2024年即将落幕，全球股市呈现分化格局。

今年，美股继续维持上涨势头，而阿根廷股市异军突起，荣登全球主要股指涨幅榜首。

在亚洲市场，日本和印度股市上半年表现强劲，但下半年均有所回落；相比之下，韩国股市受全球经济放缓和国内政治动荡等多重因素影响，持续低迷。

展望2025年，多数华尔街策略师预测全球股市有望继续攀升，但美国当选总统特朗普上台后的政策导向成为投资者面临的最大不确定性。

美股市场：涨幅惊人

2024年，美股延续前一年的上涨趋势。

标普500指数今年的涨幅远超华尔街策略师的预期。截至北京时间12月30日，标普500指数已飙升25.18%，至5970.84点，创下自20世纪90年代末互联网泡沫以来最强劲的连续年度涨幅。

今年，市场对人工智能的热情高涨，推动Alphabet、亚马逊、苹果、Meta和英伟达等大型科技公司的股价持续攀升。12月12日，纳斯达克指数历史性地突破20000点大关，其中苹果、亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉均创下盘中历史新高。截至12月30日，纳斯达克指数涨幅已达33.56%。

特朗普在美国总统大选中获胜，并承诺实施减税和企业友好政策，为年末美股上涨提供了助力。

然而，美国经济目前仍处于温和增长状态，通胀压力开始小幅上升。美联储在权衡明年降息幅度时，这些经济和通胀数据将对未来美国股市产生重要影响。同时，全球紧张局势以及特朗普即将上任带来的不确定性也隐藏着风险。

值得一提的是，阿根廷股市今年涨势如虹，成为全球涨幅最大的市场。自米莱当选阿根廷总统后，华尔街掀起了一股“阿根廷热”，各类资金纷纷涌入，押注米莱能够改革这个长期陷入困境的经济体。阿根廷股市的强劲表现反映出市场对潜在经济变革和复苏的乐观情绪。

亚洲股市：分化明显

今年以来，亚洲股市总体表现不俗，但各国市场分化明显。

截至2024年12月30日下午收盘，日经225指数累计上涨19.85%，印度Sensex指数涨幅为8.83%，上证综指上涨15.02%。

日本股市上半年创历史新高，一度成为全球表现最好的股市之一。然而，随后迎来一波杀跌行情，8月初更是惨遭“空袭”，短短三个交易日，日经225指数跌去7600点，跌幅超过19%。市场分析认为，美国经济数据不及预期叠加日本央行加息是导致日本股市重挫的主要原因。

尽管年末日本股市逐渐回升，但海外资金的持续撤离为市场前景增添了更多不确定性。日本股市全年净卖出超过5万亿日元，与2023年全年净买入6万亿日元形成鲜明对比。

印度股市今年也呈现高开低走的态势。年初涨势强劲，但第三季度开始，受过高估值和宏观经济逆风影响，资金外流导致指数接连下跌。然而，12月份以来，印度股市逐步回稳，本土投资者投资热情高涨。

相比之下，韩国股市今年表现低迷。截至12月30日，韩国综合股价指数KOSPI全年跌幅已达9.63%。半导体企业业绩下滑、韩元贬值导致资金外流以及国内政治动荡等因素成为拖累韩国股市的主要原因。

2025年全球股市展望

展望2025年，华尔街主要投行对美股普遍持看涨态度，平均预计标普500指数明年将进一步上涨约10%。但特朗普政策的不确定性可能成为市场表现的关键因素。

德意志银行预计，在美国经济持续强劲的推动下，标普500指数将攀升至7000点。但该行也提醒称，特朗普任期内政策可能发生变化的时机将对市场表现产生重要影响。同时，投资者对人工智能股票的巨大兴趣也将推动股市上涨。

然而，花旗集团分析师Drew Pettit表示，历史上不乏投资过热的案例，这可能意味着2025年的市场结果将更加负面。特朗普政策的不确定性也可能进一步拖累标普500指数。预计市场波动性将加大。

对于全球其他地区股市，高盛预计日股、欧股和新兴市场还有上涨空间。高盛更看好日本股市的盈利增长驱动回报，并建议关注英国、某些新兴市场和中国股市等被低估的投资机会。

（文章来源：时代周报）