AI导读：

A股上半年整体赚钱效应不及预期，AI、中特估等热门赛道走强，但大消费、房地产、新能源赛道低迷。分析人士认为下半年财政刺激政策将是市场反弹契机，中期市场机会大于风险，建议投资者关注科技成长赛道。

A股上半年整体赚钱效应未能达到预期，尽管AI、中特估等热门赛道表现强劲，但大消费、房地产、新能源等传统赛道却“失宠”。

据Choice数据显示，上半年沪指累计涨幅不足4%，创业板指更是下跌近6%，科创50指数虽呈现“倒V”行情，但仍累计上涨约5%，沪深300指数则下跌近1%。板块表现分化明显，TMT行业“吸金”效果显著，通信、传媒、计算机板块表现尤为突出，而商贸零售、房地产等板块则持续低迷，电力设备、食品饮料等板块也表现不佳。

分析人士指出，上半年A股市场的表现一般，主要是由于宏观基本面的恢复整体不及预期。中国经济在防疫放开后的一二月强劲恢复，但后劲不足，三月开始环比逐渐回落。尽管二季度经济数据同比有所改善，但环比放缓趋势未改。面对全球经济放缓压力，固定资产投资持续降速，工业增加值放缓，PPI同比下降，引发通缩担忧。进入六月，地产销售同比明显下滑，新开工面积快速下行。海外核心通胀粘性强，加息周期拉长，国内货币政策有效性下降，财政政策相对缺失，市场对于是否需要加大刺激力度存在分歧。

然而，展望下半年，市场普遍认为财政端的刺激政策将是A股市场反弹的契机。尽管全球经济增速放缓，地缘政治摩擦时有发生，但扩大内需、增加企业信心、提升居民收入预期仍是重要任务。分析师们认为，尽管下半年仍存在不确定性，但经济数据下滑收敛、政策能动性高于上半年、流动性宽松贯穿全年等宏观组合有望出现。他们建议投资者关注政策、盈利、估值角度，重视节奏和结构，把握高赔率+业绩安全性线索进行布局。

在具体板块投资方面，分析师们建议投资者关注科技成长赛道，如人工智能和数字经济等。同时，前期调整到位的消费、建材、家电等板块也具备吸引力。此外，高派息加持的“中特估”领域也是很好的防御板块。未来3至6个月，投资者可以关注顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，需求好转或供给格局改善的领域，以及股息率高且具备优质现金流的领域。