在严格的监管政策下，首次公开募股（IPO）市场迎来了新的挑战，排队企业撤单现象显著增加。

据Wind数据显示，截至3月27日，今年已有82家IPO排队企业终止审查，其中80家为主动撤回，占比超过九成。同时，A股市场今年仅有26家公司成功上市，同比减少了五成。这一数据反映出IPO市场的严峻形势。

一位投行人士指出，IPO撤回受到多重因素影响。随着监管趋严，一些业务单一、盈利能力下滑的企业选择终止审核。特别是在现场检查比例提升、严查“清仓式分红”的背景下，部分企业和中介机构需要重新审慎考虑IPO申报，通过撤回后完善材料的方式，以满足最新的监管要求。

自2024年以来，撤单企业数量明显增加。上交所、深交所和北交所分别有27家、33家和22家企业终止审查，其中主动撤回的企业数量远超去年同期。从时间段来看，仅3月1日至3月27日，已有30家企业主动撤回IPO申请。分行业来看，计算机通信和其他电子设备制造业撤单最多，专用设备制造业、化学原料及化学制造业、医药制造、软件和信息技术服务业也紧随其后。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，企业撤回IPO申请的原因包括市场环境变化、监管政策收紧以及公司自身问题等。一方面，企业自身财务状况、业务发展等方面不符合注册制下的上市要求，或申请时板块定位不准，需要撤回后重新申报。另一方面，监管部门对IPO的审核标准逐渐提高，对企业质量要求更加严格，一些试图“带病闯关”的企业选择退缩。

从主动撤回的时间节点来看，大多数拟上市企业是在交易所一轮或二轮问询后才主动撤回材料。例如，冲击创业板上市的思索技术在收到首轮问询4天之后撤单，创下全面注册制实施以来最快撤回纪录。此外，多数撤单企业都被问询过几个共性问题，包括业绩增长或放缓原因、毛利率、定位问题、关联交易的必要性、合理性和公允性、公司重要股东股权被冻结以及实控人过往纠纷等。

在撤单企业中，不乏一些典型案例。例如，南麟电子在经历四连问后申请撤回材料，其持续经营能力、募投项目的必要性及合理性被监管反复问询。而菲鹏生物在注册阶段折戟，成为今年首单在注册环节失败的企业。此外，还有企业因上市前突击“清仓式分红”而撤单，如青牛技术。这些案例反映出IPO市场的严格监管和企业的合规压力。

近期，证监会围绕IPO监管提出了多项举措，包括严把拟上市企业申报质量、压实中介机构责任、建立常态化滚动式现场监管机制等。特别是对于“申报即担责”“带病闯关”的严监管重申，明确了对于“一查就撤”现象要追究到底、责任到人的监管态度。例如，证监会查办了思尔芯欺诈发行案，并对海通证券等中介机构进行了处罚。

田利辉表示，随着监管全方位加强，未来企业上市门槛将进一步提升，终止审核的企业数量料持续攀升。市场参与各方须勤勉尽责，企业务必注重自身的基础建设，确保在达标的情况下再申报。中介机构则需要提高执业质量和信息披露的可靠性，以避免不合规行为对声誉带来的影响。