近期，小微盘股在年内第三次遭遇重创。统计数据显示，万得微盘股指数本周最高跌幅超过15%，而自5月以来，该指数已下跌17.54%。同样，小盘风格的中证2000指数本周也大幅下跌超过7%，5月至今的跌幅同样显著。

面对小微盘股的暴跌，市场普遍关注这是否意味着风险还是机会。在严格的监管环境下，这类个股是否还具备生存空间？公募投研体系又将如何应对这一变化？

业内人士分析指出，近期小微盘股的显著调整主要受退市及ST风波的影响，更多表现为情绪面的扰动。然而，也有观点认为，新“国九条”发布后，A股生态环境已发生显著变化，过去支撑小微盘股超额行情的因素或将逐渐消退。

在严监管的背景下，市场普遍预期未来小微盘股整体难以出现大的机会。但与此同时，一些被错杀的优质小盘股有望迎来价值回归。因此，投资者需要仔细甄别公司的盈利质量和前景，把握那些具备优质成长性或困境反转能力的公司。

具体来看，小微盘股的暴跌与退市新规的发酵密切相关。6月份以来，微盘股指数连续四天大幅下跌，跌幅超过15%。中航基金认为，本轮小盘股调整的原因可能包括市场流动性较差、市场风格更偏好大盘股以及当前监管趋严等。

方正富邦基金专户投资经理黄少贤也指出，近期ST股及退市股对微盘股的拖累较为明显。同时，机构对微盘股态度的转变也导致资金流出。新“国九条”的严格退市标准和强化分红监管使得缺乏持续经营能力的小市值个股以及依靠“壳资源”价值支撑的微盘股面临更大压力。

不过，尽管小微盘股整体面临较大压力，但其中仍不乏一些被错杀的优质个股。中航基金表示，本轮小微盘股调整中存在一定程度的错杀现象。市场回归理性后，这些错杀个股的估值有望得到修复。

对于公募基金而言，小微盘股的调整也带来了一定的影响。但整体来看，这种影响相对有限。江峰等基金经理表示，公募基金将更加注重风险管理，并继续坚持原有的投资逻辑和策略。同时，他们也将更加关注公司的基本面和成长性，以应对市场的变化。

展望未来，市场普遍认为小微盘股将呈现分化格局。其中，估值偏低、盈利质量高、增长速度快的公司有望迎来价值回归的机会。而缺乏持续经营能力的公司则可能面临漫漫“熊途”甚至退市的风险。

因此，投资者在配置小微盘股时需要谨慎选择，关注公司的基本面和成长性。同时，也需要密切关注市场的变化和监管政策的影响，以制定合理的投资策略。（文章来源：中国基金报）