AI导读：

本周A股市场受风险偏好回升与政策发力影响小幅上涨，上证50领涨。2024年A股市场震荡中前行，全年上证指数累计上涨14.3%。展望2025年，A股市场“春季躁动”行情可期，建议采取高股息及主题成长构成的“哑铃”策略。


　　本周A股市场小幅上扬，上证50领涨

　　本周，A股市场在风险偏好回升与政策积极发力的双重驱动下，呈现出小幅上涨的趋势。主要宽基指数中，上证50表现最为亮眼，涨幅达到2.0%，而中证500则略有下跌，跌幅为0.3%。当前，万得全A的PE-TTM估值已处于2010年以来61.5%的历史分位水平。

　　在行业板块表现上，银行、石油石化、公用事业等行业涨幅位居前列，分别上涨3.8%、2.0%、1.2%；而传媒、社会服务等行业则表现不佳，分别下跌7.2%、5.4%，行业分化特征显著。

　　2024年A股市场回顾：震荡中前行

　　2024年，国内经济保持平稳增长态势，整体呈现“N”型发展节奏。前三季度实际GDP累计增长4.8%，其中一季度经济形势超预期，二三季度有所回落，四季度再度好转。政策层面，稳增长力度不断加大，9月政治局会议释放出明显信号。

　　全年来看，A股市场在震荡中上行，上证指数累计上涨14.3%。截至12月27日，上证指数收盘点位达到3400点。市场走势全年可分为四个阶段，整体呈现“W型”特征。

　　在行业表现上，高股息方向表现突出，而消费板块表现不佳。截至12月27日，银行、通信、非银金融行业领涨，涨幅均达到34%；而医药生物、农林牧渔及食品饮料行业则表现落后，跌幅分别达到12%、9%及7%。

　　展望2025年：春季躁动行情可期

　　展望2025年，A股市场“春季躁动”行情或将逐步开启。历年来看，A股市场几乎每年都会出现“春季躁动”行情，受央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开等多重因素影响。

　　当前，12月中央经济工作会议已释放多重积极信号，且年内或将再次迎来降准，这为A股市场“春季躁动”行情提供了有力支撑。在配置方向上，建议采取高股息及主题成长构成的“哑铃”策略，关注有色金属、计算机、电力设备等行业。

　　当然，我们也需警惕潜在风险，包括股价表现归因误差、经济复苏不及预期以及市场情绪大幅回落等。（文章来源：光大证券）