回望2024年，A股市场经历了一场先抑后扬的“N”型走势，最终在年末实现了指数的强势修复。特别是自9月中下旬以来，一系列利好政策的密集出台，显著改善了市场的流动性，提振了投资者情绪，资金呈现出明显的流入趋势。

展望2025年，市场关注的焦点在于经济形势的发展、投资热点的涌现以及潜在风险的防范。华夏基金数量投资部高级副总裁鲁亚运，针对这些问题向《每日经济新闻》的读者分享了他的独到见解。

鲁亚运指出，在国内外政经环境波动加剧的背景下，2024年A股市场经历了两次大级别的V型底部，但自9月24日重磅政策组合拳发力以来，市场探底回升，主要宽基指数年内收益全面翻红。截至11月底，中证A500等核心资产涨幅显著。他认为，当前A股市场经过3年的充分调整，估值水平下机会大于风险。

对于近期资本市场利好政策频出的现象，鲁亚运表示，本轮政策的密度、力度均超预期，针对经济、地产、股市等多方面稳定市场，有望推动2025年市场进一步上行。特别是央行和财政部的积极表态，给市场带来了充分的想象空间，提振了投资者信心。

在谈到2025年的投资机会时，鲁亚运主要看好顺周期、科技创新和红利三类投资机会。他建议投资者关注稳增长政策推动下的经济复苏和企业盈利改善，以及高质量发展目标下的科技创新板块。同时，他还强调了红利投资的重要性，特别是在全社会无风险利率下行、政策鼓励企业提高投资者回报的环境下。

此外，鲁亚运还指出，我国ETF发展空间广阔，特别是在政策推动指数化投资发展、引导中长期资金入市的背景下，ETF行业潜力较大。他建议投资者在2025年运用大类资产配置理念构建投资组合，包括国内权益资产、美股、债券和黄金等，以实现资产的多元化配置和风险的分散。

具体而言，他建议投资者以宽基ETF为底仓，根据风险偏好配置科创板、创业板相关的宽基ETF，同时利用行业主题ETF增强组合锐度。对于红利ETF和债券ETF等类固收资产，投资者可根据自身风险偏好选择配置比例。跨境投资方面，他建议关注美国资本市场的标普ETF等行业均衡的指数基金。

最后，鲁亚运还强调了黄金在投资组合中的作用。他指出，黄金的货币属性对应主要经济体货币宽松和财政赤字，避险属性对应当今世界地缘政治冲突频发，与股票、债券资产的相关性较低，能起到较好的分散风险作用。

（文章来源：每日经济新闻，图片来源于网络）