回顾即将过去的2024年，A股市场经历了显著的波动，但同时也涌现出众多结构性的投资机会，多个板块和主题此起彼伏，为投资者带来了丰富的选择。

自9月24日以来，A股市场的成交量与成交金额相较于前三个季度出现了明显的增长，市场的交易活跃度大幅提升，显示出投资者对市场的信心正在逐步恢复。

展望2025年，A股市场将走向何方？投资者应如何把握机遇？为此，我们采访了汇添富指数与量化投资部副总监过蓓蓓，就市场走势、投资机会及配置策略等话题进行了深入探讨。

2025年投资机会：消费与科技并重

对于2025年的A股市场，过蓓蓓认为，国内宏观经济的复苏、外部冲击的变化以及增量政策的持续支持等因素将交替影响市场走势。在整体保持平稳的同时，市场有望呈现出结构性行情。

她指出，结构性行情的方向可能来自提振消费相关的内需消费行业、新质生产力相关的科技创新主题，以及低利率环境下具有长期投资性价比的高股息板块。其中，消费和科技有望成为2025年的两大重要投资方向。

从政策层面来看，过蓓蓓认为，宏观经济政策预计仍将是A股市场的主要影响变量。包括货币政策和财政政策在内的一系列增量经济政策，将是支持中国经济复苏、稳定宏观基本面的重要因素。

此外，随着海外因素的不确定性增加，国内政策预计也将采取相应的政策工具进行对冲应对。同时，A股市场的投资者信心正在持续修复，市场整体的风险偏好变化也将成为不容忽视的变量之一。

在谈到具体投资机会时，过蓓蓓表示，内需消费板块的整体机会值得关注。中央政治局会议和中央经济工作会议在2025年重点任务安排中首位突出了“大力提振消费”的相关措辞，预计消费补贴政策的资金规模和品类覆盖范围将进一步扩大。

同时，半导体芯片、国产信创、互联网AI等政策端一直鼓励的科技创新和新质生产力相关的行业板块也可能在2025年继续表现。但估值端的空间需要基本面的空间来推动。

2025年配置策略：经济修复预期+防御性组合

针对看好的板块，过蓓蓓建议投资者可以针对2025年的宏观演绎预判，制定多种投资组合应对，通过分散化的配置来降低宏观路径演绎变化的风险。

她建议，可以以消费、科创、芯片板块作为政策脉络和经济修复预期的组合，以宽基、红利、价值板块作为弱复苏、低利率环境下的防御性组合。

在谈到指数投资时，过蓓蓓表示，指数投资本质上是按照既定的规则投资于一篮子证券组合，具有纪律性、分散性和透明度等优势。指数投资为投资者提供了更为便捷的投资工具，降低了研究门槛和维度，有助于投资者把握方向性投资机会。

她建议，普通投资者在参与指数投资时，需要了解指数的编制规则、对应成分股在行业、风格上的暴露情况，以及该指数在当前时点的主要基本面投资逻辑和估值性价比等。同时，也需要关注指数产品的费率和ETF流动性等信息。

对于普通投资者在指数基金配置过程中常犯的错误，过蓓蓓指出，投资者应避免带着个股思维来选择指数，而应更多地关注指数背后的投资逻辑。同时，投资者也应坚持中长期的投资视角，进行更加分散化的指数基金组合配置，以实现长期稳健的投资收益。

（文章来源：每日经济新闻）