12月31日，沪深两市经历震荡调整，沪指跌幅超过1%，创业板指更是接近3%的下滑。供气供热、电器连锁、焦炭加工等板块逆势上扬，而证券、半导体、元器件等板块则呈现疲软态势。在概念股方面，培育钻石概念股表现突出，但铜缆高速连接、存储芯片、无线耳机、数字货币等概念则出现回调。

工信部近期发布了《打造“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案》，目标至2027年建设1万个5G工厂，并打造超过20个融合应用试点城市。银河证券对此表示，5G应用有望实现规模化发展，建议优选子行业景气边际改善的优质投资标的。华福证券则指出，尽管5G已有所发展，但国产替代的市场空间仍然广阔，对未来几年国产厂商的前景持乐观态度。华创证券进一步认为，随着5.5G建设的启动，国内5G基础设施将迎来又一波量价齐升的增长。

中金公司分析指出，5G已进入投资回报期，在低利率环境下，电信服务板块的投资标的估值颇具吸引力。科技转型为电信运营商带来了中长期的收入增长动力，同时，电信运营商积极布局云、AI、卫星通信和量子科技等领域。近年来，电信运营商对应收账款的管理日益重视，toB业务的坏账风险相对可控。塔类业务的资本开支保持稳定，自由现金流充足，分红提升潜力大。预计在2025年四季度，随着存量铁塔折旧的到期，利润有望大幅提升，进而提升分红空间，为股东带来更高的回报。

银河证券强调，5G应用有望实现规模化发展，并建议投资者关注网络基建升级以及央企引领的新空间电信运营商，如中国移动、中国电信等；同时，光模块公司如中际旭创、天孚通信等也值得关注；此外，物联网及前沿应用领域的公司，如广和通、威胜信息等也具有良好的投资机会。

华福证券认为，5G时代高端产品加速渗透，国产替代市场空间广阔。通过梳理国产厂商的基本情况，可以看到各公司产品矩阵逐渐完善，特别是L-PAMiD产品已有出色表现，Phase8系列方案也有所布局，未来几年国产厂商的市场前景值得期待。

华创证券预测，随着5.5G建设的启动，国内5G基础设施将迎来量价齐升的增长，这将带来从5.5G设施到应用的全产业链投资机会，增速有望超越全球市场。

华龙证券指出，国内5G-A持续加速发展，相关基础设施建设也在持续跟进。各大运营商不断推进5G-A商用步伐，有望带动产业链相关公司业绩的提升。同时，随着低空经济的不断发展，5G技术也成为推动其加速发展的关键技术之一，各大运营商正在加大5G在低空经济领域的应用力度。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）