本周四，A股将迎来2025年的交易时段。回顾2024年，A股市场在震荡中前行，整体呈现出先抑后扬的态势，尽管指数有所波动，但积极因素不断累积。展望2025年，多数业内人士认为，在政策的有力推动下，A股市场的资金面和基本面将迎来积极变化，反弹行情有望延续，市场风格将更加均衡，投资者应重点关注大消费和科技股。

政策助力市场震荡向上

中央经济工作会议对资本市场作出了重要部署，提出了“稳住楼市股市”、“深化资本市场投融资综合改革”等目标，为2025年资本市场的改革发展指明了方向。自9月下旬以来，A股市场经历了一波大幅反弹，尽管最近两个月大盘维持震荡走势，但业内对2025年的市场前景普遍持乐观态度。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，2025年我国刺激政策力度将进一步加大，宏观环境将明显好转，这将推动上市公司盈利回升。同时，A股市场有望吸引更多外资流入，居民存款的转移也将为市场带来更多增量资金。当前A股主要股指均处于历史低位，但优质股票的价格仍具有吸引力。

宝盈转型动力混合基金经理容志能认为，2025年随着PPI回升，上市公司基本面大概率向好。上半年大盘可能呈现震荡走势，但受益于政策预期和流动性充裕，下半年随着经济不断回升得到确认，大盘有望迎来趋势性上涨行情。

长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示，2025年成长风格依然相对占优，但市场风格可能会更加均衡。流动性是决定市场风格的重要因素，随着基本面的好转，明年行情的第二阶段可能由流动性推动转向基本面和流动性共同推动。

华商基金固定收益部总经理张永志指出，尽管A股经历了近期的大幅修复，但估值仍处于历史偏低位置。随着低利率时代的到来，投资者或可考虑超配权益类资产。顺周期板块在宏观、产业和行业数据得到验证时表现最佳，而成长板块或会领先表现。

摩根资产管理认为，市场或更多聚焦于政策预期及行业供需关系带来的结构性机会，总体保持审慎乐观。支持经济的国内政策措施有望成为中国股市更重要的推动力。

大消费与科技股成关注焦点

2024年A股市场板块轮动频繁，以银行为代表的高股息板块和以通信为代表的人工智能板块表现强劲。展望2025年，哪些行业和板块值得关注呢？

长城基金副总经理、投资总监杨建华表示，基于内外宏观因素的变化，明年的一大重要投资主线在于科技，尤其要关注自主可控的新进展方向。长远来看，人工智能、半导体、新能源等领域将持续受到市场关注。

杨德龙认为，2025年市场风格有望转向优质龙头股，品牌消费、新能源、科技、券商等板块将轮番表现。消费行业往往能够穿越经济周期，龙头消费企业在经济周期上行后盈利快速回升。此外，券商作为行情的风向标，在牛市确立后也会表现较好。

信达证券首席策略分析师樊继拓指出，牛市第一波上涨的领涨板块不一定代表牛市的风格。新一轮牛市可能的新赛道或新逻辑包括AI、军工等新赛道，以及高净资产收益率中的弹性行业如家电、互联网、上游周期等老赛道新逻辑。

华西证券首席策略分析师李立峰建议深挖“新质牛”核心资产，主要包括AI+、人形机器人、低空经济、国产替代等。主题投资方面，关注并购重组和市值管理主题。

摩根资产管理指出，在宏观全面复苏前，银行、能源和国有企业等高股息和防御性股票或有望表现良好。市场供需关系处于较高景气的行业板块，如人工智能产业链、TMT、锂电、化工、航运等有望提供超额收益机会。

（文章来源：深圳商报·读创）