本周四，A股将正式踏入2025年的交易征程。回顾2024年，A股市场在波动中前行，整体呈现出先抑后扬的态势，尽管指数起伏不定，但积极因素却在不断累积。展望新的一年，多数业内人士认为，在政策持续加码的推动下，A股的资金面和基本面将迎来积极转变，反弹行情有望得以延续，市场风格也将趋向均衡，投资者可重点关注大消费和科技股两大领域。

政策引领市场震荡上行

“稳住楼市股市”、“深化资本市场投融资综合改革”等中央经济工作会议的部署，为2025年资本市场的改革发展指明了方向。自9月下旬以来，A股经历了一波显著反弹，而近期两个月则维持震荡格局。对于2025年的市场运行，业内人士普遍认为，随着刺激政策力度的加大和宏观环境的改善，上市公司盈利有望迎来回升，A股也有望吸引更多外资流入和居民存款的转移。

前海开源首席经济学家杨德龙指出，当前A股主要股指均处于历史低位，但优质股票的价格相比高点仍有较大折扣。宝盈转型动力混合基金经理容志能则预计，明年上半年大盘可能先呈现震荡走势，下半年则有望迎来趋势性上涨行情。长城久嘉创新成长基金经理尤国梁认为，2025年成长风格依然相对占优，但市场风格可能会更加均衡。

华商基金固定收益部总经理张永志表示，A股估值仍处于历史偏低位置，在低利率时代背景下，或可超配权益类资产。摩根资产管理则持审慎乐观态度，认为市场将更多聚焦于政策预期及行业供需关系带来的结构性机会。

聚焦消费与科技两大主线

2024年A股市场板块轮动频繁，银行、通信等板块表现抢眼。展望2025年，哪些行业和板块将脱颖而出？长城基金副总经理、投资总监杨建华认为，明年的一大投资主线在于科技，尤其是自主可控的新进展方向。他强调，投资机遇与时代背景紧密相连，人工智能、半导体、新能源等领域将持续受到市场关注。

在投资策略上，杨德龙建议投资者关注优质龙头股，包括品牌消费、新能源、科技、券商等板块。信达证券首席策略分析师樊继拓则指出，新一轮牛市可能涌现新的赛道和逻辑，如AI、军工以及高净资产收益率中的弹性行业等。华西证券首席策略分析师李立峰则建议深挖“新质牛”核心资产，包括AI+、人形机器人等。

摩根资产管理认为，在宏观全面复苏前，高股息和防御性股票或表现良好，而市场供需关系处于较高景气的行业板块，如人工智能产业链、TMT等有望提供超额收益的机会。

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