12月30日，国货航作为年内最大IPO成功上市，为2024年新股市场画上圆满句号。下半年以来，随着资本市场加速回暖，新股发行市场企稳迹象明显。

11月以来，科创板受理了新“国九条”后首家未盈利企业申请。12月27日，创业板、沪市主板迎来今年各自板块内首家IPO企业。12月30日晚间，北交所新增13家企业的IPO申请。截至12月30日，A股市场IPO在审企业合计254家，其中北交所102家，创业板53家，科创板22家，沪市主板和深市主板分别为44家和33家。

安永审计服务合伙人汤哲辉预计，2025年A股IPO活动将整体平稳，有改善迹象，逐步实现IPO发行节奏常态化。国务院等部门发布的文件支持符合条件的新材料、大数据相关行业企业上市，相关行业IPO有望增多。

2024年，A股合计100只新股上市，同比下降68.05%，IPO募资规模673.53亿元，同比下降81.11%，创2015年以来最低值。其中，创业板在上市新股数量和募资额中均领先。今年上市新股募资额均不高，百亿级项目缺席，仅14家企业超募。超募比例最高的是科创板新股艾罗能源，超募14亿元。

受监管政策和市场情绪影响，新股超募情况大幅减少。2024年3月，中国证监会发布文件，优化发行承销制度，强化新股发行询价定价配售监管，从严监管高定价超募。今年以来，新股平均发行价格、平均首发市盈率均较去年大幅回落。其中，创业板新股星宸科技募资额由30.46亿元降至6.81亿元，缩水近24亿元。

随着新股供给量下降、一级市场询价趋于理性，破发现象基本消失，新股不败“神话”重现A股。今年新股上市首日仅1只破发，年内上市的100只新股平均上涨近252.76%，中位数涨幅近166.79%，较去年增长明显。其中，71只新股首日涨幅翻倍，强邦新材为年内“新股涨幅王”。诺瓦星云作为年内唯一百元股，上市首日最高涨幅达229.96%。

整体来看，2024年IPO节奏放缓。今年上市委会议审核57家企业，顺利过会53家，较去年同期降低81.00%，过会率92.98%。同期，审核未通过企业1家，暂缓审议3家，取消审议2家，提交注册95家，注册生效85家，终止注册10家。在从严审核基调下，2024年A股市场终止IPO企业数量达435家，远高于2023年全年。随着市场环境好转，发行上市领域有所松动，IPO受理和审核端迎来突破。

11月29日晚间，上交所受理了“科八条”后首家未盈利企业西安奕材的IPO申请。新国九条发布后，监管层出台多项措施，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业上市。12月27日，沪市主板、创业板分别受理了今年各自板块内首家IPO企业。截至目前，今年新受理新股69家，其中北交所60家，科创板6家，深市主板、沪市主板和创业板各1家。展望2025年，行业人士预计IPO审核及发行节奏有望逐步常态化。

清华大学国家金融研究院院长田轩指出，随着宏观经济趋稳、市场信心回暖、监管层对市场乱象治理取得阶段性成效以及IPO审核流程进一步优化，IPO市场有望分阶段、有节奏地进入复苏期。

（文章来源：21世纪经济报道）