时至2024年年末，美国股市呈现出了略显“疲态”的迹象。投资者们所期盼的年终反弹并未如约而至，市场分析人士甚至发出了警告，称2025年伊始的市场表现可能会进一步令人失望。

尽管美股在2024年整体实现了两位数的涨幅，但在岁末的最后几天里，其上涨动能明显减弱。特别是在投资者通常期待年终“圣诞老人”反弹的时期，市场却显得力不从心。标普500指数自上周四起已累计下跌超过2%，这一跌幅主要由热门科技股的抛售所带动。

知名科技分析师、深水资产管理公司执行合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）指出，“当前市场的紧张情绪愈发明显，市场正在寻找回调的契机。”他进一步表示，尽管目前尚未有明显的催化剂导致科技股投资者撤离，但市场的乐观情绪已在本月内持续受到压力。

在美联储暗示明年将减少降息幅度后，交易员们的情绪变得愈发紧张，这一立场继续对市场信心构成考验。蒙斯特建议投资者在下个月消费者价格指数报告发布前进行抛售操作，他指出，1月15日发布的通胀数据将先于科技公司财报发布。

沃顿商学院的金融学教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）也表达了类似的观点，他认为美股可能在明年1月迎来重要转折。随着投资者乐观情绪受到挑战，1月份可能会成为“科技七巨头”股票反转的关键时刻。西格尔预测，市场将在2025年从科技股向其他股票轮动，并可能导致整体回报率下降。他预计，标准普尔500指数明年可能出现10%的回调，认为推动市场上涨的主要动力已被市场消化。

然而，这并不意味着美股将止步不前。蒙斯特认为，尽管面临回调压力，科技股的估值仍然合理，但投资者应为更频繁的回调做好准备。与此同时，华尔街也存在乐观的声音。例如，美国投资机构Fundstrat Global Advisors的联合创始人兼研究主管汤姆·李（Tom Lee）就持乐观态度。他认为，尽管即将发布的通胀报告可能加剧市场的不安情绪，但标准普尔500指数仍有望在2025年上半年达到7000点。

汤姆·李表示，自12月18日联邦公开市场委员会（FOMC）作出利率决定以来，投资者一直担心美联储可能不如投资者此前预期的那样温和。但他认为，美联储态度的转变并未改变2025年的基本面。他提到了首席执行官情绪改善以及特朗普政府亲商政策的预期，认为这些因素将对市场产生积极影响。

他补充说，“2024年的教训之一是，市场波动和疲软时期是常态。当这种情况发生时，投资者往往会迅速转为看跌，但事实证明，这些都是买入的机会。”

（文章来源：财联社）