12月30日，国货航作为年内最大IPO成功上市，为2024年新股市场画上圆满句号。下半年以来，随着资本市场回暖，新股发行市场明显企稳，科创板、创业板、沪市主板及北交所均迎来新股上市高潮。

11月以来，科创板受理了新“国九条”后首家未盈利企业申请。12月27日，沪市主板、创业板分别受理了今年首家IPO企业。12月30日晚间，北交所新增13家企业IPO申请。截至12月30日，A股市场IPO在审企业合计254家，其中北交所数量最多，创业板次之。

安永审计服务合伙人表示，2025年A股IPO活动预计整体平稳，有改善迹象，IPO发行节奏将常态化。国务院等部门发布文件，支持符合条件的新材料、大数据相关行业企业上市，相关行业IPO有望增多。

2024年，A股合计100只新股上市，同比下降68.05%，IPO募资规模673.53亿元，同比下降81.11%，为2015年以来最低值。创业板在上市新股和募资额中均领先，但百亿级项目缺席，超四成企业募资额不足5亿元，仅14家企业超募。

受监管政策和市场情绪影响，新股超募情况大幅减少。科创板新股艾罗能源超募比例最高，超募14亿元。监管层严把准入关，优化发行承销制度，强化新股发行询价定价配售监管，从严监管高定价超募。

新股平均发行价格、平均首发市盈率均有所回落。其中，创业板新股星宸科技募资额缩水近24亿元，中仑新材、无限传媒、佳力奇等募资额缩水幅度均超过60%。

随着新股供给量下降、一级市场询价趋于理性，破发现象基本匿迹，新股不败“神话”重现A股。今年新股上市首日仅1只破发，年内上市的100只新股平均上涨近252.76%，中位数涨幅近166.79%。其中，71只新股首日涨幅翻倍，强邦新材为年内“新股涨幅王”。

诺瓦星云作为年内唯一百元股，上市首日最高涨幅达229.96%，投资者中一签最高浮盈14.59万元。此外，强邦新材、达梦数据、红四方等也为年内“大肉签”。

整体来看，2024年IPO节奏有所放缓。从审核端来看，今年上市委会议共审核57家企业，顺利过会53家，较去年同期降低81.00%，过会率92.98%。在从严审核基调下，2024年A股市场终止IPO企业数量已达435家，远高于2023年全年。

监管层频频表态，“IPO项目不能一撤了之”，并发布修订后的《首发企业现场检查规定》，强调IPO“申报即担责”。今年涉及IPO撤回被处罚的案例数量大幅增加，现场检查比例维持高位。

下半年以来，市场环境好转，发行上市领域有所松动，IPO受理和审核端迎来突破。新国九条发布后，监管层出台多项措施，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业上市。

随着强监管系列新规落地，A股资本市场“1+N”政策框架越发清晰。展望2025年，行业人士预计，IPO审核及发行节奏有望逐步常态化，IPO市场有望分阶段、有节奏地进入复苏期。

（文章来源：21世纪经济报道）