12月30日，国货航作为年内最大IPO成功上市，为2024年新股市场画上圆满句号。下半年以来，资本市场加速回暖，新股发行市场明显企稳，IPO市场呈现出一系列积极变化。

自11月以来，科创板受理了新“国九条”发布后的首家未盈利企业申请。12月27日，创业板、沪市主板分别迎来年内首家IPO企业。而12月30日晚间，北交所更是集中新增了13家企业的IPO申请。这些动态标志着新股发行市场在经历了一段时间的调整后，正逐步恢复活力。

截至12月30日，A股市场IPO在审企业合计254家，其中北交所数量最多，为102家，创业板次之，为53家，科创板、沪市主板和深市主板则分别为22家、44家和33家。安永审计服务合伙人汤哲辉预测，2025年A股IPO活动将整体平稳，有改善迹象，逐步实现IPO发行节奏常态化。同时，国务院等部门发布的文件也支持符合条件的新材料、大数据等行业企业上市，预计相关行业IPO数量将有所增加。

回顾2024年，A股市场共有100只新股上市，同比下降68.05%，IPO募资规模673.53亿元，同比下降81.11%，创下自2015年以来的最低值。尽管新股上市数量和募资规模均有所下降，但创业板在上市新股数量和募资额中仍保持领先。然而，今年上市的新股募资额普遍不高，百亿级项目缺席，超四成企业募资额不足5亿元。

受监管政策和市场情绪影响，新股超募情况大幅减少，今年仅14只新股实现超募。其中，科创板新股艾罗能源以超募14亿元成为超募比例最高的企业。超募现象的减少源于监管层严把准入关，优化发行承销制度，强化新股发行询价定价配售各环节监管。

值得一提的是，随着新股供给量下降、一级市场询价趋于理性，破发现象基本消失，新股不败“神话”重现A股。今年新股上市首日仅1只破发，年内上市的100只新股平均上涨近252.76%，中位数涨幅近166.79%，较去年平均水平大幅提升。其中，长联科技等新股首日最大涨幅均在10倍以上，为投资者带来了可观的收益。

展望2025年，随着宏观经济趋稳、市场信心回暖以及监管层对市场乱象治理取得阶段性成效，IPO审核及发行节奏有望逐步常态化。行业人士认为，在客观评估和把关企业质量的基础上，IPO市场将分阶段、有节奏地进入复苏期，逐步新增IPO受理数量。

（文章来源：21世纪经济报道）