AI导读：

A股2024年度最后一个交易日意外下跌，上证50指数走弱，三大指数全线下跌。但尾盘有大额资金护盘。民生证券与中信建投对后市看法不一，前者认为杠铃策略两端面临不同环境，后者预计明年初市场延续中枢震荡上行趋势。

A股2024年度最后一个交易日的走势令人意外！早上冲高的A50指数在尾盘出现跳水，A股市场筹码松动迹象明显，上证50指数也开始走弱，上证指数、深证成指和创业板指均呈现下跌趋势。但值得注意的是，在两点半过后，有大额资金进场护盘的迹象。

市场为何如此表现？从市场结构和交易时点分析，这种走势确有其原因。首先，过去几个月，市场主题炒作频繁，但随着市场生态变化，这些主题逐渐降温。其次，红利资产上涨已缩圈至银行、石油石化、交运等少数稳定红利板块的部分个股。再者，年底和春节临近，资金需求增加。此外，特朗普即将上台，对市场情绪产生扰动。同时，外围市场多头乏力信号明显。

回顾2024年，A股“先抑后扬”，主要股指全线大涨。沪指全年上涨12.67%，收在3300点上方；深证成指涨幅超9%；创业板指上涨超13%。然而，最后一个交易日，A股却意外下跌。早盘冲高的A50午后跳水，A股三大指数回落。截至收盘，上证指数跌1.63%，深证成指跌2.40%，创业板指跌2.93%。铜缆高速连接、半导体芯片、消费电子、算力等方向跌幅居前。中证500股指期货（IC）主力合约日内大跌近3%。

虽然杀跌并不可怕，但筹码松动却让人担忧。上证50此前走势较好，但今日一度出现筹码松动迹象。不过，尾盘大额资金护盘，指数跌幅短暂收窄。沪深300ETF、上证50ETF、中证1000ETF等放量明显。中国移动尾盘上涨2.5%，股价创历史新高。

对于后市，市场观点不一。民生证券认为，2023年下半年以来，杠铃策略成为主流，红利资产与科技主题成长表现相对占优。但当前市场选择的杠铃策略两端，无论是红利资产还是主题投资，所面临的宏观环境与产业趋势交易预期与过去均已不同。而中信建投则预计，随着政策基调明确，明年一季度有望降准降息，债券收益率下降将提升股票估值吸引力，增量流动性有望推动A股跨年行情，市场有望在明年初延续中枢震荡上行趋势。

（文章来源：券商中国）