时至2024年年末，美国股市呈现出略显“疲态”的迹象。投资者们原本期待的年终反弹并未如期而至，市场分析人士甚至发出警告，提示投资者需为2025年初可能进一步的市场失望做好准备。

尽管美股在2024年整体实现了两位数的涨幅，但在年末的最后几天里，市场的上涨势头明显减弱。在投资者通常期待的年终“圣诞老人”反弹行情中，市场却陷入了苦苦挣扎的境地。标普500指数自上周四以来已下跌超过2%，这一跌幅主要受到热门科技股抛售潮的推动。

知名科技分析师、深水资产管理公司执行合伙人吉恩·蒙斯特指出：“当前市场的紧张情绪显而易见，市场正在积极寻找回调的理由。”就目前情况来看，尽管尚未出现明显的催化剂促使科技股投资者大规模撤退，但蒙斯特强调，本月市场的乐观情绪已日益受到压力。在美联储暗示明年将减少降息幅度后，交易员们变得“惊慌失措”，这一立场继续对市场信心构成严峻考验。

蒙斯特建议投资者在即将到来的消费者价格指数报告发布前进行抛售操作，他指出，1月15日发布的通胀数据将先于科技公司财报发布。通胀不确定性推动美联储转向鹰派立场，这也是他提出该建议的重要原因。

沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔也持类似观点，他认为美股可能在明年1月份迎来关键转折。随着投资者乐观情绪受到挑战，1月份可能会见证“科技七巨头”股票的反转。他预计，市场将在2025年“调转方向”，从科技股向其他股票轮动，这可能导致整体回报率下降。西格尔表示：“我预计市场可能会出现一些失望情绪。随着时间的推移，我认为明年出现回调的可能性越来越高，即标普500指数下跌10%。我认为，推动市场向上的主要力量已经被市场消化。”

然而，这并不意味着美股的上涨之路就此终结。在蒙斯特看来，科技股的估值仍然处于合理水平，但他也提醒投资者，应为更频繁的回调做好准备。

当然，华尔街也存在“乐观派”。美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管汤姆·李就是其中之一。他表示，即便即将发布的通胀报告可能加剧市场的不安情绪，但标普500指数仍有望在2025年上半年触及7000点。李在接受采访时表示：“我认为，自12月18日联邦公开市场委员会（FOMC）做出利率决定以来，投资者一直有些紧张，担心美联储可能不如投资者此前预期的那样温和。”但他强调，美联储态度的转变并未改变2025年的基本面。他提到了首席执行官情绪改善以及对特朗普政府亲商政策的预期，认为这些因素将对市场产生积极影响。

“我认为，2024年的教训之一是，我们已经见证了市场波动和疲软的时期。当这种情况发生时，投资者往往会迅速转为看跌，但事实证明，这些都是买入机会。”李补充道。

（文章来源：财联社）