A股在2024年度最后一个交易日的走势显得颇为戏剧性！早上冲高的A50指数尾盘突然跳水，A股市场亦呈现筹码松动迹象，上证50指数由强转弱，上证指数、深证成指及创业板指均呈现疲软态势。值得注意的是，两点半后，市场出现大额资金护盘的明显迹象。

这一意外走势背后，有其深层次的市场逻辑。首先，近期主题炒作降温，市场热点轮换频繁；其次，红利资产上涨已集中在低估值银行、石油石化及交运等少数稳定板块；再者，年底春节临近，资金需求增加，叠加特朗普即将上台的不确定性，市场情绪受到扰动。此外，外围市场多头乏力迹象明显。

回顾2024年，A股先抑后扬，主要股指全线大涨。沪指全年上涨12.67%，收报3300点上方；深证成指涨幅超9%；创业板指涨幅超13%。然而，最后一个交易日却未能延续上涨势头，令人意外。

A股意外跳水

历史数据显示，最后一个交易日上涨概率较高，但今日市场却出人意料。早盘冲高的A50午后跳水，A股三大指数均回落。截至收盘，上证指数跌1.63%，深证成指跌2.40%，创业板指跌2.93%。铜缆高速连接、半导体芯片、消费电子、算力等板块跌幅居前。中证500股指期货（IC）主力合约日内大跌近3%。

杀跌并不可怕，但筹码松动则令人担忧。上证50指数一度出现筹码松动迹象。然而，尾盘大额资金护盘，指数跌幅有所收窄。沪深300ETF、上证50ETF、中证1000ETF等放量明显，中国移动尾盘上涨2.5%，创历史新高。

尽管最后一个交易日表现不佳，但2024年A股整体表现强劲。沪指、上证50指数均实现大幅上涨，四大行涨幅均超40%，寒武纪以387%涨幅夺得年度股王称号，总市值近2800亿。

后市展望

12月以来，A股市场情绪谨慎，“杠铃策略”成为主流。民生证券指出，投资者在市场存在宏观预期时博弈顺周期与政策利好方向，而在政策落地后选择“执两端”等待下一个宏观交易时刻。然而，当前市场选择的“杠铃策略”两端，无论是红利资产还是主题投资，所面临的宏观环境与产业趋势均与过去不同。

未来，随着景气度自下而上传导，新一轮补库周期有望开启。主题投资可能全面回落，而受益于利率反转的红利资产将继续前行。中信建投则认为，A股市场底部不断上移，年底结算导致交易偏淡，但新年后流动性将改善。同时，明年一季度有望降准降息，债券收益率下降将提升股票估值吸引力，增量流动性有望推动A股跨年行情。

（图片来源：https://www.yxiu.cn/files/20250101/1735676087801.jpg、https://www.yxiu.cn/files/20250101/1735676087860.jpg，文章来源：券商中国）