A股2024年行情圆满落幕，银行业表现尤为亮眼。据统计，在42只A股银行中，40只个股涨幅超过10%，其中27只个股涨幅更是超过30%，工商银行、农业银行等11只银行股年内累计涨幅超过50%。

今年以来，银行板块表现抢眼，板块指数累计涨幅超过37%，远超大盘。平安银行、中信银行等个股一度涨停，四大行等多只银行股股价也在2024年屡创新高。

业内人士分析指出，在宏观环境及企业盈利预测持续调整的背景下，高股息策略备受市场关注。银行股因高股息率和极低估值成为资金优选，预计2025年在适度宽松货币政策预期下，市场利率或继续下行，对高股息个股行情构成支撑。

银行股大放异彩，低估值高股息策略受追捧

2024年，银行股迎来大涨行情，实现绝对收益和超额收益。42只A股银行中，仅兰州银行微跌1%左右，其余41只个股中40只涨幅超过10%。

具体来看，上海银行涨幅居首，达到68.98%；沪农商行紧随其后，年内累计上涨62.52%；成都银行、浦发银行等涨幅也均超过61%。六大行涨幅同样名列前茅，农业银行涨幅超过54%，工商银行涨幅逾52%，中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行涨幅均超过40%。

万联证券研究所郭懿表示，长端利率下行是推动高股息资产价格表现的重要因素，银行股因高股息率和低估值受到市场青睐，叠加市场防御需求上升，推动整个银行板块表现。

开源证券分析师刘呈祥指出，银行股大涨原因包括资金驱动、保险资金对高股息标的偏好提升、化债政策缓解城投敞口偏高省份财政压力以及复苏前夕拿回核心资产、布局绩优标的。

此外，被动指数型基金增配银行股也是一大亮点。从沪深300和上证50指数包含的银行股及其权重来看，大行及招商银行、兴业银行等权重较高，充分受益于ETF基金扩容。2024年被动指数型基金持仓银行股比例提升，三季度持仓比例为8.55%，较2023年末提升2.77个百分点。

中信证券分析师肖斐斐表示，除高频资金显示的增量资金外，临近银行中期分红季，绝对收益资金存在配置需求，相对收益资金存在调整行业结构需求，共同作用于加大银行板块配置力度。

多因素推动银行股屡创新高

2024年，多只银行股股价创新高。龙年首个交易日，上证综指收涨1.56%，银行板块开门红。中国银行大涨4.64%领涨银行股，建设银行、交通银行、农业银行等涨幅超过3%，中国银行、交通银行盘中最高价创出阶段性新高。

随后，在资金大幅买入下，中国银行、农业银行盘中最高价续创新高，平安银行涨停。年中，大盘承压下，银行板块逆势走强，工商银行、渝农商行等多股盘中最高价均再创年内新高。临近年底，银行股再迎一波走高，四大行股价创历史新高。2024年最后一个交易日，农业银行、上海银行、江苏银行等盘中均创历史新高。

前海开源基金首席经济学家表示，银行股大幅上涨且多只创新高，与银行股低估值、高股息率特点有关。投资者风险偏好降低，利好低估值高分红股票，银行股成为高股息率代表。

此外，央行表态创设证券、基金、保险公司互换便利，非银机构获取高等级流动性资产后可作为质押物融入资金入市，银行股低估值高股息成为非银首选。央行表态后，银行板块当日上涨近4%。同时，国务院国资委发布市值管理意见，对破净股市值管理提出要求，有利于银行股估值提升。

2025年高股息个股行情可期

展望2025年，郭懿表示，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或继续下行，对高股息个股行情构成支撑。叠加新增市场资金，高股息个股仍是优选。往后看，高股息策略中，分子端的稳定性成为高股息选股的重点逻辑。

开源证券分析师刘呈祥认为，2024年下半年银行业绩总体筑底企稳，预计2025年或迎来向上拐点。再加上增量政策持续出台，降准等动作释放流动性，银行板块行情也将迎来机会。

中泰证券分析师戴志锋表示，从历史复盘看后续行情，2025年行情可参考2013年、2019年或2023年。上半年高股息策略为主，下半年需关注政策动向。

（文章来源：财联社）