A股2024年行情圆满收官。据统计，今年42只A股银行股中，40只个股涨幅超过10%，表现抢眼。其中，工商银行、农业银行等27只个股涨幅超过30%，更有11只银行股年内累计涨幅超过50%，展现出强劲的增长势头。

今年以来，银行板块表现尤为突出，板块指数累计涨幅超过37%，远超大盘表现。个股方面，平安银行、中信银行等曾在盘中一度涨停，四大行等多只银行股股价在2024年屡创新高，为市场带来一抹亮色。

业内人士分析指出，在宏观环境及企业盈利预测持续调整的背景下，高股息策略备受市场关注。银行股以其较高的股息率和极低的估值，成为资金的优选。展望2025年，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有下行空间，对高股息个股的行情构成支撑。

银行股表现抢眼 低估值高股息受追捧

2024年以来，银行股迎来大涨行情，不仅取得绝对收益，还实现了超额收益。在42只A股银行股中，仅兰州银行微跌1%左右，其余41只个股中40只涨幅超过10%。具体来看，上海银行涨幅居首，达到68.98%；沪农商行紧随其后，年内累计上涨62.52%；成都银行、浦发银行等涨幅也均超过61%。此外，六大行涨幅同样居前，农业银行涨幅超过54%，工商银行涨幅逾52%，中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行涨幅也均在40%以上。

万联证券研究所郭懿表示，长端利率的下行是推动高股息资产价格表现的重要因素。银行股较高的股息率以及极低的估值，叠加市场防御需求上升，共同助推了整个银行板块的市场表现。

开源证券分析师刘呈祥认为，银行股大涨的原因包括资金驱动、化债政策缓解城投敞口偏高省份财政压力、复苏前夕拿回核心资产并布局绩优标的等。此外，被动指数型基金增配银行股也是一大推手。从沪深300和上证50指数包含的银行股及其权重来看，大行及招商银行、兴业银行等权重较高，充分受益于ETF基金扩容。2024年被动指数型基金持仓银行股比例提升，三季度持仓比例为8.55%，较2023年末提升2.77个百分点。

中信证券分析师肖斐斐指出，除高频资金显示的增量资金外，临近银行中期分红季，绝对收益资金存在配置需求，相对收益资金则存在调整行业结构需求，共同加大了对银行板块的配置力度。当前经济、政策、资金面的合力共同指向银行板块的高确定性收益，预计估值继续上行。

多因素催化 银行股股价频创新高

2024年，多只银行股股价创历史新高。龙年首个交易日，上证综指收涨1.56%，银行板块也迎来开门红。2月19日，中国银行大涨4.64%领涨银行股，建设银行、交通银行、农业银行、中信银行等多只银行股涨幅超过3%。此后，中国银行、交通银行盘中最高价更是创出阶段性新高。

2月21日，中行、农行盘中最高价续创新高，平安银行更是涨停。年中时，6月27日大盘承压，但银行板块逆势走强，工商银行、渝农商行、交通银行等多股盘中最高价均再创年内新高。临近年底，银行股再迎一波走高，12月24日四大行股价创历史新高。2024年最后一个交易日，农业银行、上海银行、江苏银行等盘中均创历史新高。

前海开源基金首席经济学家表示，银行股出现较大幅度上涨，多只银行股甚至创新高，主要与银行股低估值、高股息率的特点有关。在市场风格上利好低估值高分红的股票，而银行股无疑是高股息率的代表。

此外，央行表态将创设证券、基金、保险公司互换便利，非银机构获取高等级流动性资产后可作为质押物融入资金入市。银行股低估值高股息成为非银首选，央行表态后银行板块当日即上涨近4%。同时，国务院国资委发布市值管理意见，对破净股的市值管理提出要求，也为银行股上涨提供了助力。

2025年高股息个股行情仍可期

展望2025年，郭懿表示，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有下行空间，对高股息个股的行情构成支撑。叠加新增市场资金更多来自被动基金或低波产品，高股息个股仍将是优选。往后看，高股息策略中分子端的稳定性将成为高股息选股的重点逻辑。

开源证券分析师刘呈祥认为，2024年下半年银行业绩总体筑底企稳，预计2025年或迎来向上的拐点。再加上增量政策的持续出台、降准等动作释放流动性，银行板块行情也将迎来机会。

中泰证券分析师戴志锋指出，从历史复盘看后续行情，2025年行情的演绎可参考2013年、2019年或2023年。上半年可关注高股息策略，下半年则需关注政策动态。

（文章来源：财联社）