A股2024年行情圆满落幕。据统计，今年42只A股银行股中，40只个股涨幅突破10%大关。其中，27只个股涨幅更是超过30%，尤为引人注目的是，工商银行、农业银行等11只银行股年内累计涨幅超50%，表现抢眼。

今年以来，银行板块表现尤为强劲，银行板块指数累计涨幅高达37%，远超大盘表现。期间，平安银行、中信银行等个股盘中一度涨停，而包括四大行在内的多只银行股股价在2024年更是屡创新高。

业内人士对财联社记者表示，在宏观环境及企业盈利预测持续调整的背景下，高股息策略备受市场瞩目。银行股凭借较高的股息率及极低的估值，成为资金的优选。展望2025年，在适度宽松货币政策的预期下，市场利率或仍有下行空间，为高股息个股的行情提供支撑。

银行股大涨，低估值高股息受追捧

2024年，银行股迎来大涨行情，不仅实现绝对收益，更获得超额收益。据统计，42只A股银行股中，除兰州银行微跌1%左右外，其余41只个股中，有40只银行股累计涨幅超过10%。

具体来看，上海银行以68.98%的涨幅位居榜首，沪农商行紧随其后，年内累计上涨62.52%。此外，成都银行、浦发银行等累计涨幅也均超过61%。六大行中，农业银行涨幅超过54%，工商银行涨幅逾52%，中国银行、建设银行涨幅分别为45.24%、42.43%，交通银行和邮储银行涨幅也分别达42.16%、37.55%。

万联证券研究所郭懿指出，2023年末以来，高股息策略备受市场关注，长端利率的下行成为推动高股息资产价格表现的重要因素。银行股凭借高股息率及低估值优势，叠加市场防御需求上升，助推了整个银行板块的市场表现。

开源证券分析师刘呈祥表示，银行股大涨的原因包括资金驱动、保险资金对高股息标的偏好提升、化债政策或缓解城投敞口偏高省份财政压力以及复苏前夕，投资者拿回核心资产、布局绩优标的。

值得注意的是，被动指数型基金也在增配银行股。从沪深300和上证50指数包含的银行股及其权重来看，大行及招商银行、兴业银行等权重较高，充分受益于ETF基金扩容。2024年，被动指数型基金持仓银行股比例提升，三季度持仓比例为8.55%，相较2023年末提升2.77个百分点。

中信证券分析师肖斐斐指出，12月银行板块表现良好，除高频资金显示的增量资金外，临近银行中期分红季，绝对收益资金存在配置需求，相对收益资金则存在调整行业结构需求，共同加大银行板块配置力度。当前经济、政策、资金面的合力，共同指向银行板块的高确定性收益，预计估值继续上行。

多因素推动银行股股价创新高

2024年，多只银行股股价创历史新高。龙年首个交易日，上证综指收涨1.56%，银行板块亦实现开门红。2月19日收盘，中国银行大涨4.64%，领涨银行股。建设银行、交通银行、农业银行、中信银行等多只银行股涨幅超过3%，中国银行、交通银行盘中最高价更是创出阶段性新高。

此后，在资金大幅买入下，中国银行、农业银行盘中最高价续创新高，平安银行更是涨停。年中，大盘承压，但银行板块逆势走强，工商银行、渝农商行、交通银行等多股盘中最高价均再创年内新高。临近年底，银行股再迎一波走高，12月24日，四大行股价创历史新高。2024年最后一个交易日，农业银行、上海银行、江苏银行等盘中均创历史新高。

前海开源基金首席经济学家表示，银行股出现较大幅度上涨，多只银行股甚至创新高，与银行股低估值、高股息率的特点密切相关。投资者风险偏好降低，利好低估值高分红的股票，而银行股无疑是高股息率的代表。

此外，央行表态将创设证券、基金、保险公司互换便利，非银机构获取高等级流动性资产后可作为质押物融入资金入市，银行股低估值高股息成为非银首选。9月24日央行表态后，银行板块当日即上涨近4%。国务院国资委发布的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，也对破净股的市值管理提出要求，为银行股估值提升提供助力。

2025年高股息个股行情展望

展望2025年，郭懿表示，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情构成支撑。叠加新增市场资金，更多来自于被动基金或低波产品，高股息个股仍将是优选。往后看，高股息策略中，分子端的稳定性将成为高股息选股的重点逻辑。

开源证券分析师刘呈祥认为，2024年下半年银行业绩总体筑底企稳，预计2025年或迎来向上的拐点。再加上增量政策的持续出台，降准等动作释放流动性，银行板块行情也将迎来机会。

中泰证券分析师戴志锋表示，自2008年以来，银行板块经历了多次风格切换。从历史复盘看后续行情，2025年行情的演绎可参考2013、2019或2023年。他建议上半年采取高股息策略，下半年关注政策动态。

（文章来源：财联社）