AI导读：

2025年首个交易日，A股市场全线下跌，沪指失守3300点；而国债市场则表现强劲，30年期国债ETF涨幅创历史新高。同时，最新PMI数据显示制造业扩张速度放缓，降息预期升温。


2025年首个交易日，A股市场遭遇“开门绿”，三大指数集体走低，上证指数跌破3300点大关，创业板指更是大幅下跌近4%。

市场概况方面，1月2日，A股市场全天低迷，沪指不仅失守3300点，截至收盘还下跌了2.66%，深成指和创业板指也分别下跌了3.14%和3.79%。市场涨跌家数对比悬殊，925只个股上涨，涨停个股67只，而下跌个股则高达4383只。

板块方面，大消费板块表现亮眼，逆市上扬，其中零售、食品等方向领涨，中百集团、华联股份、友好集团、好想你、来伊份、良品铺子等多只个股涨停。然而，半导体板块则出现调整，长川科技跌幅超过10%。

同时，证券、保险等权重板块表现不佳，拖累指数下行。

消息面上，A股下跌可能与最新公布的经济数据有关。1月2日发布的2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）从11月的51.5降至50.5，虽然仍高于50的荣枯线，但低于市场预期的51.7，显示制造业扩张速度有所放缓。报告指出，PMI数据下滑表明“增长速度较11月有所放缓，总体增速有限”。

此外，2024年年底的降准预期落空，央行通过逆回购和净买入国债等方式向银行体系注入大量中长期流动性，这可能是年底前未宣布降准的原因之一。

与股市的下跌形成鲜明对比的是，国债市场表现出色。1月2日，国债市场继续上涨，30年期国债ETF涨幅持续扩大，续创历史新高。10年国债收益率午后一度下滑逾4个基点，跌破1.62%，再创新低。30年期国债期货主力合约涨幅也一度扩大至0.99%，触及120关口。截至收盘，国债期货收盘集体上涨，各期限主力合约均有所上涨。

分析人士指出，当前10年期国债到期收益率与政策利率利差已经较低，隐含的降息预期较大，后续债市胜率仍高。同时，考虑到当前经济运行仍面临不少困难和挑战，2025年降息确定性较高，且在低利率环境下，安全资产仍然紧缺，因此回调幅度预计有限，调整仍是适度加仓机会。

（文章来源：中国基金报）