2025年1月2日，第一财经记者从权威渠道获悉，金融管理部门近期对股票回购增持再贷款政策进行了调整优化，旨在进一步降低借款人资金压力。调整内容主要包括将借款人自有资金比例降至10%，并允许上市公司和主要股东以其持有的其他股票进行质押。

股票回购增持再贷款政策优化

据悉，2024年10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布了《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，引导21家全国性金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票。该政策设定了再贷款额度为3000亿元，年利率为1.75%。

政策发布后，金融机构积极响应，迅速制定内部管理制度，明确业务操作规程，并积极开展相关业务。据统计，2024年全年，全市场披露的回购增持计划上限超过了2500亿元。为进一步加大政策支持力度，近期金融管理部门对相关政策进行了调整优化。

针对上市公司和主要股东反映的自有资金匹配压力大问题，金融管理部门将申请股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降至10%，即金融机构最多可对回购增持实际金额的90%提供贷款支持，从而降低了参与门槛，减轻了借款人的资金压力。

同时，金融管理部门还放宽了股票回购增持贷款的风控要求，允许上市公司和主要股东以其持有的其他股票进行质押，进一步降低了市场主体获贷的难度和成本。金融机构可根据自身情况自主决定放款条件和担保要求，并鼓励以信用方式发放股票回购增持贷款。

此外，政策还支持不具备第三方存管资格的银行通过与代理行合作的方式开展业务，贷款银行可通过代理行将贷款资金划转至相应账户，用于支持上市公司和主要股东回购增持股票。

目前，金融机构最长可按3年期限发放股票回购增持再贷款，与上市公司和主要股东回购增持股票的期限基本匹配。截至2024年12月末，已有超过700家上市公司和主要股东与金融机构达成合作意向，其中200余家已发布公告披露拟申请贷款上限超过500亿元，60%以上的贷款用于回购，贷款平均利率水平在2%左右。

第二次互换便利操作完成招标

同日，央行公告称，第二次互换便利操作于2025年1月2日完成招标，操作金额为550亿元，共有20家机构参与投标，中标费率为10bp。这一操作是央行于2024年9月24日宣布创设的两项新工具之一——证券、基金、保险公司互换便利的又一次实践。

自互换便利操作落地以来，市场反应良好。东兴证券认为，创新货币政策工具是监管层支持股票市场稳定发展、贡献增量资金改善市场流动性、提振投资者信心的重要举措。其中，创设证券、基金、保险公司互换便利，将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。

（文章来源：第一财经）