2025年首个交易日，A股市场遭遇重挫。截至收盘，上证指数报收3262.56点，较前一交易日下跌89.20点，跌幅达到2.66%；深证成指则报收10088.06点，下跌326.55点，跌幅为3.14%。中小综指、创业板综以及科创50指数也分别下跌2.52%、2.94%和3.40%。全天A股成交金额合计达到14095.03亿元，较前一交易日放大4%。

值得注意的是，这是上证指数自1996年和2005年以来，第三次在新年首个交易日出现“跳空下跌”的情况。这一市场动向引发了广泛关注，究竟预示着什么呢？为此，上游新闻记者采访了银河证券江南大道总经理唐贺文。唐贺文用“一空两多”四个字概括了后市的走向，并给出了深入的分析：

短期而言，市场或将在止跌企稳后出现一次反弹脉冲。历史上，多数在星期四出现的跳空缺口都会在不久的将来被回补，因此此次下跌缺口可能预示着跌势将尽。同时，上证指数自2024年9月18日以来的走势与1999年5月后的行情相似，若此分析成立，则上证指数在惯性下探至3230点附近后将进入缩量整理阶段，为后续反弹至3600-3900点强压力区做准备。

中期来看，市场或面临连续阴跌的风险。参考1999年9月后的走势，虽然时间线拉长，但市场规律依然不容忽视。历史上沪指在见顶后都曾出现较大幅度的下跌，今年虽然跌幅可能小于往年，但结构性风险依然较大。

然而，从长期来看，市场有望在年内探明中期底部。历史上，在探底后都曾见到不同级别的底部。更重要的是，1996年和2005年元旦首日“跳空下跌”后，当年都出现了大底，并展开了牛市行情。这意味着，如果今年中期调整充分，见底后有望迎来新一轮结构性牛市。

富鼎资管经济学家李维夏也表达了类似的看法。他认为，近两日市场做空主力从题材转向蓝筹，大市值品种补跌，但盘面活跃度有所增加，表明多方力量正在积聚。从技术形态分析，微盘股指数、低价股指数反弹空间有限，而以银行保险和中字头蓝筹股为首的低估值品种，短期急跌后已回踩至周线级别技术支撑位，上涨基础不断夯实。随着上证指数120天线与500天线交叉在即，这些优质蓝筹股有望结束跌势，重新回到慢牛行情中。

（文中观点仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市须谨慎）

（文章来源：上游新闻）