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概伦电子在2025年首个交易日股价低迷，公司宣布解除一致行动协议后变为无控股股东及无实际控制人状态。此举旨在拓展央企、国企或军工客户，并为并购整合提供灵活空间。专家指出，无实控人状态对公司治理结构有利有弊。



2025年首个交易日，概伦电子（688206.SH）股价呈现低迷态势，以17.85元/股收盘，与其发行价28.28元相比，股价近乎腰斩。近日，概伦电子宣布其控股股东、实际控制人刘志宏与共青城峰伦及KLProTech解除了《一致行动协议》。协议解除后，各方持股比例不变，但不再合并计算，公司由此变为无控股股东及无实际控制人的状态。

概伦电子证券部工作人员对此解释称，在科创板芯片设计类公司中，类似情况并不罕见。鉴于刘志宏的美国国籍身份，以及境内市场相较境外市场的更快发展速度，这一变动将有助于公司拓展央企、国企或军工客户。同时，公司也在为未来的并购整合提前布局，期望通过此次调整，为并购整合提供更灵活的空间。

值得注意的是，概伦电子在2024年前三季度的亏损有所扩大。根据公告，刘志宏、共青城峰伦及KLProTech分别持有公司16.15%、5.58%和21.12%的股份，解除《一致行动协议》后，各方将独立行使股东及/或董事权利。概伦电子方面表示，该变动不会对公司主营业务和财务状况产生重大影响，也不会影响公司的人员独立、财务独立和资产完整。

概伦电子是国内EDA（电子设计自动化）领域的领军企业，自成立以来，先后并购整合了多家相关企业。然而，公司在2023年陷入亏损，2024年亏损幅度进一步扩大。尽管面临挑战，概伦电子仍表示将把握行业趋势和机遇，深耕主业，推动各项业务协同增长，同时在成本控制、研发管理等方面持续提升。

对于“无实控人”的状态，A股市场上已有超过200家上市公司处于类似情况。专家指出，无实际控制人意味着公司缺乏单一的控股股东，可能导致监督和控制机制失效，决策过程冗长，影响公司反应速度和执行效率。然而，这也可能促进公司多元化发展，给职业经理人更大的发挥空间。同时，无实控人状态下的公司治理结构可能更加独立和均衡，决策的民主性和透明度得到提升。

但专家也提醒，无实控人状态可能导致公司内部斗争和权力冲突增多，影响公司经营发展。因此，管理层应加强与各股权方代表的沟通，寻找平衡点，稳定公司治理决策的有效性。同时，公司也应更多关注股权结构变化，识别恶意收购风险，维护股权结构稳定。

（文章来源：华夏时报，图片来源于网络）