“今年A股全年表现虽面临挑战，但情绪偏弱阶段也为投资者提供了较好的介入机会。”

本周，A股市场跨越2024至2025年，受外围市场大幅震荡及年末效应等多重因素影响，市场出现调整。上证指数全周下跌5.55%，失守3300点，创业板指更是重挫8.57%，逼近2000点大关。周成交缩至5.34万亿元，创下2024年“9·24行情”以来的新低。然而，中金公司等机构认为，投资者不必过分担忧短线调整，2025年A股市场的机会有望较2024年进一步提升。

在融资交易方面，两融余额大幅减少逾193亿元，创下了半年多来的最大周净卖出。申万电子、计算机、电力设备等行业融资净卖出额居前，而公用事业、银行、交通运输等行业则获得了超亿元的融资净买入。此外，据Wind数据统计，商贸零售、电力设备、轻工制造等行业获得了主力资金的净流入，而电子行业则出现了巨额的主力资金净流出。

黄金股成为本周亮点

尽管本周市场热点不多，但黄金股却表现出较强的抗跌性。板块指数先抑后扬，后半周连续高开高走，全周放量上涨2.58%。其中，晓程科技、四川黄金、山东黄金、湖南黄金等个股涨幅居前。港股黄金股同样涨势凶猛，老铺黄金飙升28.42%，连续创历史新高；灵宝黄金全周大涨22.38%；招金矿业、山东黄金、港银控股等也录得显著涨幅。

受国际局势动荡及世界经济发展不确定因素增加的影响，2024年国际金价大幅上扬。伦敦现货金累计涨幅达到27.23%，创下了14年来的最大年度涨幅。今年开年，伦敦现货金继续高开高走。同时，白银价格也大幅上涨21.48%，为4年来最大涨幅。

中国人民银行公布的数据显示，央行在时隔半年后再次重启增持黄金操作。2024年11月，黄金储备环比增加16万盎司。此前，央行曾连续18个月增加黄金储备，至2024年4月达到7280万盎司，但在5月至10月期间暂停了增持。高盛、瑞银及中信证券等机构均对黄金前景表示看好，并预测金价将继续上涨。

机构最新研判出炉

中金公司表示，当前沪深300指数前向市盈率仍低于历史均值及全球主要市场估值，具备较明显的投资吸引力。在稳增长政策明显发力的环境下，上市公司基本面有望逐步改善，因此投资者不必过于担忧今年A股全年表现。

东方证券预计，2025年上证指数将呈震荡上行的态势，春节前后将是积极布局的良好时机。随着年报和季报的陆续披露，投资者将获得更为清晰的业绩指引，绩优蓝筹股将迎来积极的投资机会。同时，市场或将开启大小盘的切换。

信达证券指出，历史上跨年行情启动前市场大多会先经历一定的调整。预计2025年跨年行情的启动时间可能推迟到1月中下旬，在此之前市场可能难以摆脱震荡。根据历史经验，跨年行情启动前的震荡调整期间，市场风格通常更偏向低估值价值板块。

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