在经历多日的连续下跌后，美股在圣诞节后首个交易日终于迎来反弹，成功扳回一局。

　　上周五，标普500指数大涨1.26%，结束了自去年4月以来的最长连跌纪录，创下了去年11月6日特朗普胜选后的最大单日涨幅。同时，纳斯达克综合指数也上涨了1.77%，道琼斯工业平均指数则上涨了0.8%。

　　然而，从一周的整体表现来看，美股三大指数仍然呈现全线走低的态势。过去一周内，纳斯达克指数累计下跌0.51%，标普500指数下跌0.48%，道琼斯工业平均指数也下跌了0.6%。

　　对于美股的后市表现，华尔街整体仍然持偏乐观态度，但市场上的谨慎情绪也在逐渐升温。嘉盛集团的资深分析师James Stanley表示，尽管目前还没有理由放弃对美股延续涨势的预期，但暴涨后的市场已经使得入场难度变得更大。他建议投资者要么立即入场，做多暴涨后的市场，寄希望于指数继续走高；要么保持耐心，等待回调到支撑位后再入场。

　　然而，Stanley也指出，投资者并没有完美的前进道路。在立即入场的情况下，风险显而易见，即使美股最终继续走高，非最佳入场时机仍可能面临止损平仓的风险。而对于等待回调的投资者来说，虽然风险相对较小，但机会成本却更高，因为回调可能不会到来。而且，一旦出现回调，也无法保证回调不会继续加深。

　　此外，对于已经涨势乏力的美股而言，一个更加鹰派的美联储也始终是一个挥之不去的风险。近期公布的一系列经济数据迫使美联储愈发鹰派，这也导致美债收益率大幅攀升，给股市表现带来了拖累。尽管美联储已经连续三次降息，但鹰派立场反而推动10年期美债收益率升至七个月来的最高水平。

　　Evercore ISI策略师Julian Emanuel表示，特朗普政策、财政赤字因素以及中国和日本等美国最大海外“债主”可能进一步减持美债，都将在中期内对美债收益率造成上行压力。因此，他预计年初债券和股票市场的波动性将上升。

　　展望未来一周，美股将面临多重考验。美联储将公布12月货币政策会议纪要，美国12月非农报告也将出炉。此外，中国、美国、欧元区、英国将公布12月服务业PMI数据，而中国、欧元区也将公布12月CPI数据。同时，本周美股还将迎来重磅美国消费电子展（CES）的考验，英伟达、AMD、英特尔等科技巨头将举行新品发布会。

　　然而，也有分析师对美股前路风险发出了警告。摩根大通策略师Michael Cembalest提醒投资者，在当前估值水平如此之高的情况下，犯错的空间非常小。他建议投资者关注10年期美债收益率作为特朗普政府的“晴雨表”，以判断市场走势。

　　以下是本周全球财经日历的重要事件：

　　周一（1月6日）：中国12月财新服务业PMI、欧元区12月服务业PMI终值、英国12月服务业PMI终值、美国12月标普全球服务业PMI终值、韩国宪法法院就尹锡悦弹劾案召开法官会议、美国国会认证特朗普赢得2024年大选、美联储理事库克发表讲话。

　　周二（1月7日）：欧元区12月CPI初值、美国11月贸易帐、美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺、美国消费电子展开幕、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。

　　周三（1月8日）：欧元区11月PPI、欧元区12月经济景气指数、美国12月ADP就业人数。

　　周四（1月9日）：中国12月CPI、美国12月挑战者企业裁员人数、美国至1月4日当周初请失业金人数、美联储公布12月货币政策会议纪要（美股休市一日）、费城联储主席哈克发表讲话。

　　周五（1月10日）：美国12月非农就业人口、美国12月失业率、美国1月一年期通胀率预期、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策前景发表讲话。

（文章来源：21世纪经济报道）