经过长时间的横盘整理，A股指数在近期开始连续下跌，并一举击穿了多条短期均线支撑，市场情绪在短期快速回调中再度陷入低迷。2025年的开局不利，为市场预期的慢牛行情增添了一丝阴霾。然而，从中长期的角度来看，短线的震荡并未改变市场各方对A股的乐观预期。相较于去年9月指数的快速拉升，慢牛走势显然更为稳健，2025年的A股行情依然值得期待。

　　机构普遍看好市场前景

　　尽管市场向好的过程并非一帆风顺，但总体向上的趋势仍得到了业内的广泛认可。中金公司指出，2025年投资者的风险偏好有望整体好于2024年，市场的结构性机会也将进一步增多。在经历了长周期的回调后，A股对于国内居民资产和全球资金的配置需求或将呈现出更积极的边际变化。

　　在资金面变化方面，中金公司认为，增量资金是本轮A股上涨的重要推手。展望未来，随着我国居民储蓄存款的持续积累、A股投资环境的初步修复以及外资对A股的低配状态，国内居民有望加大对权益类资产的配置力度，而外资也将因看好中国经济的韧性而继续加仓A股。不过，尽管2025年市场变化频率可能高于2024年，但振幅或将有所收窄。

　　东方证券则表示，尽管2024年整体经济环境面临挑战，盈利可预见性较低，但中国股市的估值水平较低、流动性环境有利以及政策支持经济复苏等因素，均有助于为后续上行提供支撑。同时，深化改革将推动经济结构转型和升级，资本市场对市值管理和长期投资的重视也将为股市的可持续发展提供动力。

　　此外，私募基金对A股市场同样持乐观态度。统计数据显示，有近七成的私募基金对2025年行情持乐观态度，仅有不到10%的私募基金持谨慎态度。星石投资首席策略投资官方磊认为，2025年中国权益类资产或大有可为，A股和港股的向上空间明显大于向下风险。

　　三条主线受青睐

　　从市场机会来看，内需成长、新质生产力和并购重组是业内普遍看好的三条主线。

　　中信证券表示，在“马拉松行情”中，绩优成长、内需消费和并购重组将成为三条重要的投资赛道。其中，绩优成长方面建议关注自主可控主线和技术驱动的新兴产业机遇；内需消费方面可观察政策落地效果并逐步拓展至可选消费；并购重组方面则聚焦产业整合和新质生产力发展两大方向。

　　银河证券建议投资者关注三方面的结构性投资机会：一是AI应用发展的科技创新板块；二是扩围实施“两新”政策并叠加促服务消费预期的大消费板块；三是具备稳健盈利能力、低估值和高股息的央国企板块。

　　兴业证券则建议投资者重点关注新质生产力和并购重组。其中，新质生产力方面可重点关注AI、半导体、信创、机器人、低空经济等领域；并购重组方面可关注TMT、军工、医药等硬科技方向以及央国企主导的券商、钢铁、化工等潜在产业整合方向。此外，还可重点关注内需以及供给格局优化的先进制造业。