2024年12月，科创板市场整体呈现调整态势。Choice数据显示，截至2024年末，科创板中共有82家上市公司的保荐机构跟投限售期未满，其中39家出现跟投浮亏，占比47.56%，较上月小幅上升1个百分点。新股市场的波动对保荐机构的跟投收益产生显著影响。

值得注意的是，尽管整体市场有所调整，但近期新股市场的火爆为科创板保荐机构带来了可观的跟投红利。截至2024年12月31日，有8家科创板公司的保荐机构跟投浮盈规模超过亿元，其中3家为2024年11月之后上市的新股。特别是先锋精科，在2024年12月中旬上市后首日大涨533.8%，使得其保荐机构华泰联合的跟投浮盈达到近1.7亿元，远超承销保荐费收入。

科创板新股上市首日的涨幅与保荐机构解禁后的跟投收益密切相关。数据表明，上市首日涨幅较高的科创板公司在未来两年内往往能维持较高的跟投收益率。反之，上市首日即破发的科创板公司，在未来两年内继续破发的比例高达80%，且破发程度有进一步加深的趋势。

科创板12月浮亏比例微增

Choice数据显示，截至2024年末，科创板中共有82家上市公司的保荐机构跟投限售期未满，其中47.56%的公司出现跟投浮亏，较上月上升1个百分点。与年内最高点相比，浮亏情况有所改善，但仍需警惕市场风险。

在具体浮盈数据方面，截至2024年12月31日，保荐机构跟投浮盈规模超过亿元的科创板公司达到8家，分别为百利天恒-U、达梦数据、先锋精科、中科飞测、合合信息、金天钛业、联芸科技、莱斯信息。其中，百利天恒-U带给保荐机构国投证券的跟投浮盈一度高达3亿元，虽然12月有所缩水，但仍位居榜首。

此外，有16单科创板项目的跟投浮盈与跟投金额的比值超过1，11单项目的跟投浮盈超过承销保荐费收入。其中，百利天恒-U、达梦数据、先锋精科三个项目的差额分别高达1.9亿元、1.4亿元、1.32亿元。

保荐机构享受新股红利

2024年全年，科创板共上市15只新股，其中仅1只上市首日下跌。特别是9月下旬以来上市的6只新股，首日涨幅均超过100%。先锋精科更是以533.8%的首日涨幅创出年内科创板新股上市首日涨幅之最。

新股市场的火爆使得参与跟投的科创板保荐机构受益匪浅。截至2024年末，跟投浮盈规模超过亿元的8家科创板公司中，有3家为2024年11月之后上市的新股。其中，先锋精科的保荐机构华泰联合在该股上的跟投浮盈达到近1.7亿元，远超承销保荐费收入。

从更长时间维度来看，科创板新股上市首日的表现与保荐机构解禁后的跟投收益密切相关。上市首日涨幅较高的公司往往能为保荐机构带来更厚的“安全垫”，而上市首日即破发的公司则可能给保荐机构带来长期亏损。

截至目前，所有科创板上市公司中，上市首日涨幅超400%的公司共有24家，其中23家的上市时间都在2022年之前。这23家公司上市2年后的平均涨幅仍然高达310.4%，且无一破发。反之，上市首日即破发的科创板公司中，有60家上市时间满2年的公司平均涨幅为-27%，且破发比例高达82%。

（文章来源：每日经济新闻）