1月10日，A股市场午后出现单边下行，三大指数均大幅下跌超过1%，沪指更是收盘失守3200点大关。截至收盘，沪指下跌1.33%，深成指下跌1.8%，创业板指下跌1.76%。

板块方面，市场表现分化，人形机器人等少数板块表现相对坚挺，而电商、零售、铜缆高速连接、AI眼镜等板块则跌幅靠前。

全市场超过4800只个股下跌，其中逾百股跌幅超过9%。沪深两市全天成交额达到1.15万亿元，较前一交易日放量363亿元。

本周以来，A股主要指数在周一触底后，周二周三缓步回升，周四略显疲态，而今天则冲高回落，重新回到5日线下方。这表明当前大盘仍处于震荡盘整阶段，距离下一轮显著上涨可能还需时日。

本周市场反弹的主要动力来自科技股，其中半导体、人形机器人、AI端侧等板块内部轮动明显。

然而，这种格局和节奏可能正在迎来变化。今天盘中，热门科技股“AI一哥”寒武纪股价一度上涨超过9%，创下777.77元的“豹子顶”，稳居全市场第二高价股（仅次于贵州茅台）。然而，该股随后收出长上影线，显示上方抛压较重。同时，同属科技线的其他热门股也出现分化，如中兴通讯、长电科技等个股均冲高回落。

所谓“豹子顶”，在股市中通常被视为见顶的信号。对于寒武纪这样的热门科技股来说，这一信号是否有效尚需观察。但值得注意的是，该股自去年“924”行情以来，累计涨幅已超过240%。期间，几次收出长上影线的交易日，都伴随着后续数个交易日的震荡。不过总体来看，其股价始终沿着均线向上攀升，短期调整并未改变其强趋势的走法。

作为科技股中的大市值、大容量、高人气个股，寒武纪的股价表现对板块具有重要影响。例如去年12月23日，寒武纪冲高回落后，整个半导体板块也很快出现回调。今天，半导体板块也随寒武纪冲高回落。与此同时，非科技线的其他板块走势也不理想。收盘时，仅人形机器人和PEEK材料板块表现飘红。

有机构认为，近期科技板块带动了市场情绪上行。若科技股大面积冲高回落，又没有新的题材、板块取而代之，那么市场情绪可能暂时遇挫。东吴证券研报指出，市场下行接近两融资金成本线后，市场流动性有所缓解，市场成交额稳定在1.1万亿附近。但市场增量资金仍然不足，在经济数据和政策的真空期，场内存量资金可能仍将在大盘高股息和小微盘股之间轮动。因此，市场短期可能仍然呈现震荡格局。不过长期来看，政策增量与转向已经有明确动向，落地的速度也在进一步加快。在预期证伪之前，市场情绪底部有支撑，短期调整后整体仍有向上空间。

在ETF市场方面，盘中涨幅居前的跨境ETF尾盘纷纷回落。取而代之的是豆粕、黄金等商品型ETF。而在挂钩A股股票的产品中，汽车零部件、机器人等主题ETF表现突出。这些产品主要跟踪中证汽车零部件主题指数、国证机器人产业指数和中证芯片产业指数。分析认为，自主新能源汽车品牌的蓬勃发展以及特斯拉人形机器人的快速迭代升级，为这些主题ETF提供了良好的投资机会。