1月10日，寒武纪（688256.SH）股价盘中突破777.77元/股，最终收盘价为729.97元/股，总市值约3047亿元，位列A股第二，仅次于贵州茅台（600519.SH）。尽管股价飙升，但寒武纪自上市以来尚未盈利，近四年累计亏损约36.53亿元。

寒武纪作为多个重要指数的成分股，包括上证50、科创板50、沪深300等，其股价备受关注。其前十大流通股东中，不乏指数型基金的身影，如华夏上证科创板50、易方达上证科创板50和华泰柏瑞沪深300等基金。

寒武纪成立于2016年，专注于人工智能芯片的研发与技术创新，并于2020年7月登陆科创板，被誉为“科创板AI芯片第一股”和“中国版英伟达”。在科创板上市后，寒武纪股价一度低迷，但自2023年起，股价持续上涨，2024年全年涨幅达383%。

寒武纪股价近年来的强劲走势，也使其实际控制人陈天石的身家暴涨。据胡润百富榜显示，陈天石凭借寒武纪以320亿元的财富值名列2024年胡润百富榜第140位。

然而，尽管股价高企，寒武纪的盈利状况却不尽如人意。财报显示，从2021年至2023年，寒武纪的营收分别为7.21亿元、7.29亿元和7.09亿元，净亏损则分别为8.25亿元、12.56亿元和8.48亿元。在2024年前三季度，寒武纪营收约为1.85亿元，净亏损约为7.24亿元。

寒武纪表示，为确保智能芯片产品及基础系统软件平台的高质量迭代，在竞争激烈的市场中保持技术领先优势，公司持续进行大量研发投入。但近年来，寒武纪的研发投入和研发人员数量均有所下降。2022年研发投入约为15.23亿元，2023年则降至11.18亿元，同比下降26.63%。在2024年前三季度，研发投入为6.59亿元，同比下降8.13%。同时，研发人员数量也从2022年的1205人降至2024年上半年的727人。

值得注意的是，寒武纪第四季度的营收往往高于前三季度之和。以2023年为例，前三季度营收约为1.45亿元，而全年营收为7.09亿元，其中5.64亿元来自第四季度。这主要是由于智能计算集群系统业务在第四季度交付。

寒武纪的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP授权及软件，以及智能计算集群系统业务。其中，智能计算集群系统业务是其主要营收来源，2023年贡献了约6.05亿元的营收，占总营收的85%。此外，寒武纪的产品技术涵盖了12种，其中MLU370-S4/S8智能加速卡已应用于智慧金融领域，交通银行已选择嵌入其智能加速卡的GPU服务器为指定选型。

另一个值得关注的数据是寒武纪的存货。截至2024年9月末，其存货从6月末的2.35亿元迅猛增长至10.15亿元，环比增长约331.91%。中航证券在研报中表示，寒武纪的存货水位随着采购增长而增加，这或能说明其产品得到客户认可，且需求旺盛，有望保障其业绩快速增长。

（文章来源：红星资本局）