AI导读：

港股市场持续回调，恒生指数大幅下跌至18700点附近，但个股卖空比例已有所降低。当前港股市场估值处于相对低位，中长期配置价值较高。港股市场或整体延续震荡整理态势。


今年开年以来，港股市场持续回调，恒生指数从2万点下方大幅下跌至如今的18700点附近。上周五数据显示，大市沽空比率高达16.54%，沽空金额更是达到了209.33亿港元。

尽管港股整体卖空情况尚未出现明显改善，但部分个股的卖空比例已有所降低。如腾讯控股(00700.HK)、阿里巴巴-W(09988.HK)以及中芯国际(00981.HK)等。

腾讯控股上周五的卖空比例已降至11.65%，相较于12月31日的22.42%，有了显著的收窄。

阿里巴巴的卖空比例也呈现出下降趋势，从1月7日的16.63%回落至1月2日的32.11%，再降至上周五的更低水平。

中芯国际的卖空比例同样出现回落，从1月2日的32.11%大幅下滑至上周五的7.63%。

当前港股市场的估值情况如何？根据中国银河证券的数据，截至1月10日，恒生指数的PE估值为8.7倍，较上周下降了3.37%，这一水平处于2010年以来11.38%的分位数。此外，恒生指数相对于10年期美债的风险溢价ERP为6.73%，处于2010年以来从低到高34.78%的分位数。

AH溢价指数也显示，截至1月10日，恒生沪深港通AH股溢价指数较上周上行0.84点至143.97，处于2014年以来82%分位数的水平。

对于后续港股市场的走势，中国银河证券发布的研究报告指出，随着国内一系列稳增长、促消费政策的落地，其效果将逐渐显现，有助于改善港股的基本面。然而，在流动性方面，近期美元指数的强劲表现以及美债利率的上升，对港股市场构成了一定的压力。尽管如此，在全球权益市场中，港股的估值仍处于相对低位，具有较强的吸引力，中长期配置价值较高。特朗普上台前，海外不确定性日益加剧，多空博弈或将持续较长时间，港股市场或整体延续震荡整理的态势。

（文章来源：财联社）