AI导读：

马可波罗控股股份有限公司再度闯关深交所IPO，面临业绩下滑和坏账准备增长等风险。此次上市能否成功，仍需等待深交所上市审核委员会的审议结果。

深交所2025年IPO第一审将聚焦马可波罗。1月14日，深交所上市审核委员会将召开新年首次审议会议，审议马可波罗控股股份有限公司（下称“马可波罗”）的首发上市申请。马可波罗作为新规后的首个上会企业，其上市之路备受瞩目。

自2024年5月马可波罗首次上会遭遇暂缓审议后，此次是其再度闯关。彼时，马可波罗因业绩稳定性和不确定性被暂缓审议。如今，随着房地产市场的回暖迹象，马可波罗能否成功上市成为市场关注的焦点。

马可波罗隶属于建筑陶瓷行业，与房地产高度相关。近年来，受地产下行周期影响，马可波罗的业绩出现波动。2021年以来，随着房产行业的深度调整，马可波罗的营业收入和净利润均出现下滑。2024年前三季度，马可波罗营业收入、归属净利润同比下滑，且经营活动产生的现金流量净额大幅下滑。

马可波罗同行业可比上市公司的业绩也普遍下滑，显示出陶瓷行业已从增量红利时代步入存量甚至缩量的微利激烈竞争时代。马可波罗虽然毛利率水平总体高于同行平均水平，但仍面临业绩不确定性和坏账准备增长等风险。截至报告期末，马可波罗已对部分涉房客户的应收款项单项计提坏账准备，并出现以房抵债的情况。

马可波罗在回复深交所上市委审议意见时表示，随着房地产市场交易数据的回暖，公司2024年业绩不存在大幅下滑风险。然而，马可波罗能否成功上市仍需等待深交所上市审核委员会的审议结果。

（文章来源：第一财经）