AI导读：

A股市场在年报季前真空期叠加外围因素扰动下呈现弱势震荡，但日成交金额仍维持在万亿元以上。相比之下，B股市场交易愈发冷清，飞亚达B股等个股成交低迷。B股市场存在的问题由来已久，缺乏实质性制度革新，给上市公司带来困扰。近期海联讯整合杭汽轮实现B股回归A股上市，为B股市场问题的解决提供新思路。

　　当前，A股市场正处于年报季前的相对平静期，受到外部因素波动和春节假期的叠加影响，主力资金表现出一定的观望态度，上证指数在3200点附近徘徊。然而，即便A股市场呈现弱势震荡，其日成交金额依然保持在万亿元以上的高位，这一表现实属难能可贵。

　　何以见得？我们可以从B股市场的冷清交易中窥见一斑。B股市场近年来交易活跃度大幅下降，即便是业绩相对较好的公司，如飞亚达B股，也面临着交易清淡的困境。去年最后一个交易日，飞亚达B股全天仅成交1股，今年日成交量也大多维持在1万股左右，仅有一日因市场大跌导致成交量激增至5万股。飞亚达流通B股总量高达4058万股，按此日成交量计算，换手率极低，市场几乎陷入停滞状态。

　　股价的涨跌受多重因素影响，其中交易活跃度是一个不可忽视的关键因素。一些基本面良好的公司，若因缺乏二级市场流动性支撑，其股价和估值可能会逐渐下滑。飞亚达B股就是一个典型例子，由于交易极度冷清，其股价已跌破每股净资产，给国有资产保值带来压力。公司虽曾进行B股回购注销，但后续未再推进，导致股价持续低迷。

　　B股市场的问题由来已久，尽管A股市场已进行股权分置改革，但B股市场并未迎来实质性制度革新。多年以来，B股市场不仅融资功能基本丧失，吸引外资的能力也大打折扣，交易功能亦逐渐弱化。然而，这样一个市场却仍具有一定的“存在感”，给众多上市公司带来困扰。B股的存在不仅拉低了相关公司的股价估值，还因股东身份问题给资产整合注入带来诸多难题。

　　关于B股市场问题的解决，目前尚无明显预期。近期，A股上市公司海联讯整合B股上市公司杭汽轮，实现杭汽轮回归A股上市，这一案例是否具有示范效应值得密切关注。海联讯和杭汽轮均为杭州国资旗下企业，此次整合实现了资源优化配置，有望迎来双赢局面。对于同时拥有A、B股的公司而言，通过整合实现B股全额回购注销，既可解决历史遗留问题，又能提升A股公司的整体价值。

（文章来源：金融投资报）