AI导读：

高盛首席中国股票策略师刘劲津团队预测，至2025年底，MSCI中国指数与沪深300指数均有望录得约20%的涨幅，维持高配A股及离岸中国股票的投资建议。报告还分析了宏观经济形势、投资主题、板块配置和投资风格等。

高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队近期发布的深度研究报告预测，至2025年底，MSCI中国指数与沪深300指数均有望录得约20%的涨幅。基于此乐观预期，他们继续强烈推荐高配A股及离岸中国股票的投资策略。

宏观层面，高盛经济团队分析指出，中国政府正积极实施一系列强有力的政策扶持措施，旨在缓解房地产市场困境及应对外部挑战。这些措施不仅为经济提供了坚实的支撑，还预示着中国经济增长模式正逐步从依赖贸易和投资转向内需和消费驱动，为经济转型注入新动力。

刘劲津团队预测，MSCI中国指数与沪深300指数的增长动力主要源自两大因素：一是预计两市场盈利增速分别可达7%和10%；二是基于合理的市盈率假设，即分别为11倍和14倍。尽管年初市场表现不尽如人意，但团队认为，相较于承担的风险，潜在回报仍颇具吸引力，因此维持高配A股与离岸中国股票的投资建议。

短期内，刘劲津团队认为A股与港股的回报率将趋于一致。他们预计，随着市场环境的逐步明朗，市场情绪与流动性有望在2025年一季度末迎来显著改善。

在投资主题上，报告建议投资者关注政府消费相关的代表性投资标的，因地方政府支出改善的影响被市场低估。同时，面向新兴市场出口企业、人民币贬值受益股以及新技术、基础设施等领域的代表性投资标的也被视为顺应国家战略目标的优选。

板块配置方面，刘劲津团队建议投资者加大对广义消费领域的投资比重，特别是线上零售、媒体和医疗保健板块，同时建议将消费者服务板块上调至高配。

在投资风格上，鉴于当前现金回报达到新高且国内利率呈下行趋势，股东回报（包括股息和回购）投资策略预计将持续受到青睐。此外，团队认为价值型与成长型股票并非不可兼得，他们更倾向于选择具有价值的成长型股票，并建议在中小盘股中积极寻找投资机会。

（文章来源：澎湃新闻）