1月13日，A股市场呈现缩量震荡格局，三大股指走势出现分化。银行板块的疲软拖累上证指数收跌0.25%，而新能源板块的强势则带动创业板指上涨0.36%。截至收盘，上证指数报收3160.76点，深证成指微跌至9796.18点，创业板指则报收1982.46点。

沪深两市成交量显著缩减，昨日合计成交9664亿元，较上周五减少了约1800亿元，这是自2024年9月25日以来的72个交易日中，首次跌破万亿元大关。

油气板块表现抢眼

在国际油价大幅上扬的提振下，油气板块全天保持强势，并带动其他资源类板块集体走高。截至收盘，申万油服工程指数上涨2.88%，其中准油股份涨停，潜能恒信涨幅超过15%，中曼石油、贝肯能源、通源石油等个股也跟随上涨。

期货市场方面，布伦特原油主力合约上周五飙升3.73%，盘中一度突破80美元大关，最终收盘报79.79美元/桶，今年以来累计涨幅已接近7%。同时，上海原油主力合约昨日涨停，涨幅达到7%，收盘价为626.3元/桶。

中金公司分析指出，2025年石油市场将呈现“紧平衡、低库存、高风险”的特点，预计布伦特油价中枢将上移至80美元/桶至85美元/桶的区间。此外，若俄罗斯或中东地区的石油供应受到地缘风险影响，油价可能还有5美元/桶至10美元/桶的上行空间。

中信证券认为，开年以来原油等大宗商品价格上涨，主要受到冬季用能高峰、海外宏观经济数据超预期以及地缘冲突等多重因素推动。未来，地缘扰动或难平息，油价短期内将呈现易涨难跌、波动加大的特点。在海外经济与通胀的双重扰动下，下半年油价中枢或逐渐抬升，全年整体易涨难跌，中枢可能位于75美元/桶至80美元/桶之间。

休闲食品板块表现突出

在昨日的大消费主线中，休闲食品板块表现相对强势。截至收盘，申万休闲食品指数上涨0.83%，其中来伊份涨停，好想你涨幅超过9%，立高食品、桂发祥、黑芝麻等个股也跟随上涨。

来伊份作为近期休闲食品板块的领涨龙头，昨日股价走势极为震荡。早盘一度跌停后，随后放量拉升并触及涨停，上演“地天板”走势。截至收盘，来伊份股价封住涨停，全天成交额达到11.75亿元。在过去16个交易日内，来伊份股价多次涨停和跌停，资金博弈十分激烈。

来伊份日前在投资者互动平台表示，公司已入驻“微信小店”，但目前微信渠道的销售占比很低，未来增长趋势存在较大不确定性。

国泰君安分析认为，2024年休闲食品行业三大逻辑兑现，包括原料成本趋势性回落、供应链能力优化驱动单位成本下降以及渠道与品类红利驱动单品规模效应释放。展望2025年，休闲食品的业绩弹性有望延续，但更需要依靠供应链及营销转型。未来，休闲食品后续业绩释放主要来自三方面：一是企业是否能持续优化其供应链；二是渠道红利从头部企业向二线企业扩散，企业能否加速推进渠道结构转型；三是企业持续打造新单品的能力。

红利资产配置价值凸显

自2024年12月以来，A股市场成交量持续萎缩，昨日沪深两市成交额更是跌破万亿元大关。中信证券分析认为，A股市场成交额已降至去年9月反弹以来的新低，交易层面情绪已经降温。从资金面看，尽管公募、外资等传统机构投资者缺乏增量资金，但市场活跃资金已完成一定现金回笼，而红利板块经过调整后，保险资金也迎来加大布局的窗口。

中信证券判断，随着一些提前博弈保险资金“抢红利”的交易性资金退潮，红利资产有望重新迎来配置价值，未来或更偏向消费型红利。

在主题性机会方面，中信证券认为，当前部分热门主题已经进入“鱼尾”阶段，波动加大、轮动加快。后续主题投资大概率仍会围绕机器人、端侧AI、新零售三大主题内部进行轮动。

（文章来源：上海证券报）