2024年12月31日以来，A股市场经历了一段持续的调整期。据统计，自2024年12月31日至今年1月13日，上证指数从3400点上方大幅下滑至3200点以下，累计跌幅高达7.24%；深证成指同样遭受重创，累计跌幅达到8.20%；创业板指更是下跌了10.15%，市场表现疲软。

1月13日当天，A股三大指数呈现出窄幅震荡的态势，盘中创下本轮调整以来的新低。截至收盘，上证指数报收3160.76点，下跌0.24%；深证成指则报9796.18点，勉强维持平盘；创业板指报收1982.46点，逆势上涨0.36%。然而，沪深北三市合计成交额仅为9764亿元，自去年9月25日以来首次跌破万亿大关，市场交投活跃度显著下降。

记者经过深入梳理发现，尽管近期A股市场经历了深幅调整，但A股主要股指仍远高于去年9月24日行情启动时的水平。然而，令人瞩目的是，沪深北三市中仍有超过300只股票跌回了去年9月24日的行情起点。截至1月13日收盘，这一数字已经攀升至337只。

对于这一现象，恒创天下投资总监罗晓鸣指出，这些跌回9月24日行情起点的股票，大多是A股熊市中涨幅过大的牛股，如煤炭板块等。同时，A股市场两极分化现象严重，部分ST等绩差问题股也未能幸免于难，同样跌回了行情起点。

那么，近期A股持续调整的原因究竟是什么呢？深圳新里程总经理赖戌播认为，主要原因有三方面：一是去年9月至10月A股涨幅过大，如上证指数短期涨幅近千点；二是我国宏观经济基本面仍处于复苏进程中，一系列稳增长政策落地的经济数据尚待确认；三是美国政府关税政策的不确定性对市场造成了影响。

此外，一位公募基金行业研究员也表示，本轮回调主要是短期涨幅过大后的正常回调；同时，岁末年初机构资金回笼、市场流动性偏紧也是市场出现调整的重要原因。中信建投则指出，受微观流动性、汇率调整、政策真空、业绩预告及外部环境的不确定性等预期综合扰动，短期市场避险情绪升温。

对于后市走势及投资者操作策略，赖戌播指出，深沪股指在年线下方运行超过两年后，首次突破年线后往往会出现回抽。目前上证指数年线大约在3050点附近，极端情况下可能回补3087点缺口，调整时间大约持续10周至20周。他预计，春节前完成这一轮的二浪调整后，春节后有望迎来牛回头行情。

罗晓鸣则认为，去年9月24日行情是一轮牛市起点，经过近期持续调整，松动筹码已消化得差不多，微盘股指数已经止跌回升，A股市场调整空间非常有限。他预计春节后会启动第二波行情，目标挑战上证指数4000点。他建议投资者关注涨幅小、质地优的二线蓝筹股，同时回避煤炭、白酒、新能源等累计涨幅过大的板块。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示，当前A股市场整体仍处于低位，年初的下跌不会改变全年震荡上行的态势。他认为下跌为布局2025年行情提供了基础，建议投资者保持信心和耐心，逢低挖掘和布局优质资产。他看好消费、新能源、科技股和红利股等领域的投资机会。

总体来看，虽然近期A股市场经历了较大的调整，但多位专家和市场人士认为，这并不意味着牛市行情的终结。相反，这或许是投资者布局下一轮行情的较好时机。投资者应密切关注市场动态和政策变化，合理配置资产以应对市场波动。

（文章来源：深圳商报·读创）