财联社1月15日讯（记者赵昕睿）经过长达8个月的暂缓审议，主板IPO企业马可波罗终于在1月14日迎来了其二次上会，并成功成为年内首家通过审核的IPO企业。这一事件引起了市场的广泛关注。

回顾马可波罗的上市之路，自2023年3月2日受理以来，经历了首次上会被暂缓审议的波折。此后，深交所于2024年5月17日发出上市委审议意见落实函，马可波罗与保荐机构招商证券在12月18日进行了回复，并于12月31日递交了新的上会稿。期间，公司曾在7月16日主动申请中止审核，并在10月16日申请恢复发行上市。

由于马可波罗与房地产领域有着紧密的关联，其经营业绩与下游房地产行业密不可分。在两次上会过程中，公司的经营业绩都受到了监管机构的关注。根据二次上会审议结果，监管机构要求马可波罗结合主要产品市场价格波动、市场竞争情况以及同行业可比公司情况，详细解释其毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性，并说明业绩下滑的重大不利影响因素是否已消除。

作为建筑陶瓷行业的领军企业，马可波罗在房地产市场下行压力下的规模化发展也备受市场关注。此次成功过会，或许与公司的上市目标以及业绩变化都有着密切的关联。

二次上会带来了哪些新变化？

在最新的上会稿中，马可波罗明确了自己的上市目标，表示此次发行上市旨在抓住行业转型升级的历史机遇，进一步巩固和提升市场地位，打造企业发展的新质生产力，并积极拓展全球市场。推动行业向以新质生产力为核心转型升级，实现行业高质量可持续发展，成为公司此次上市的重要意义。

为了冲击上市，马可波罗在募资用途上也进行了调整。与原先的募资用途相比，公司删去了投资额为7.81亿元的“广东东唯新材料有限公司年产540万平方米特种高性能陶瓷板项目”，募资项目减少至5个，募集总额也由31.58亿元减少至23.77亿元。公司表示，此次募资将主要用于生产线的绿色化、智能化建设和改造，以响应制造业高质量发展的政策导向，提升竞争力和生产效率。

此外，随着国家双碳能耗政策的进一步落地实施，建陶行业向低碳环保的发展趋势愈发明显。马可波罗通过发挥创新主体作用，加快推动行业向绿色低碳和资源节约发展转型。公司以工业尾料作为陶瓷生产原料，一方面对提升行业资源利用效率、降低耗能具有重大意义，另一方面也是实现全面绿色转型的重要途径。

经营业绩再次成为关注焦点

在本次上会问询中，经营问题依然受到监管机构的重点关注。根据最新上会稿，马可波罗通过精细化管理和经营策略优化，成功克服了不利影响，营收和净利润等关键性指标均保持了较大规模，位居行业前列。

最新上会稿显示，从2021年至2024年年中，马可波罗的营收分别为93.65亿元、86.61亿元、89.25亿元和36.49亿元，净利润分别为16.53亿元、15.14亿元、13.53亿元和7.11亿元。据2024年全年业绩预测，营收和净利润将分别在72.30-74.30亿元和12.80-13.50亿元之间，同比下滑区间分别为18.99%至16.75%、5.39%至0.22%。下滑原因主要是建筑陶瓷行业竞争加剧，导致销售价格和销量有所下滑。

在二次上会中，监管机构针对业绩下滑的重大不利影响因素是否消除要求马可波罗进行说明。公司先前的意见落实函回复称，从外部政策及行业发展方向来看，下游房地产调控政策的不利影响因素目前已基本消除。随着近期多项重磅房地产支持政策的出台，房地产行业呈现企稳回暖迹象，这将带动上游建筑陶瓷行业消费需求的修复。

此外，马可波罗毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性也是监管机构此次上会要求说明的另一问题。据最新上会稿显示，从2021年至2024年年中，公司毛利率分别为43.09%、35.10%、36.01%和36.29%。公司表示，报告期内毛利率水平总体高于同行平均水平，主要得益于公司在基地布局、技术、能源、采购、管理等方面的成本优势。

综合来看，尽管马可波罗2024年全年业绩预测同比存在下滑情形，但公司认为，在多重房地产政策支持下，行业需求将得到进一步恢复。同时，二次上会更加凸显了公司在新质生产力以及绿色低碳上的转型目标，积极响应了科技创新和新质生产力相关政策指引。

（文章来源：财联社）