科创板今日遭遇寒武纪跳水拖累，市场表现疲软！

今日早盘，科创板龙头股寒武纪突然大幅跳水，带领整个AI芯片板块持续走弱，科创板指数亦因此走低，表现明显弱于大市。港股中芯国际、华虹半导体涨幅亦有所收窄。这一突如其来的变化引发了市场的广泛关注，那么，科创板这一变化究竟是由哪些因素造成的呢？

首先，寒武纪本身股价处于高位，容易受到一些场外变量的影响。近日，有消息称沐曦集成电路（上海）股份有限公司完成了上市辅导备案，拟在A股IPO，辅导机构为华泰联合证券。该公司提供GPU芯片及解决方案，与寒武纪形成竞争关系，这可能会给寒武纪的估值带来再平衡的过程。

其次，广发证券预计寒武纪在营收重回高增长轨道后，2025年或扭亏为盈。然而，考虑到寒武纪对于AI芯片设计和软件生态方面的研发投入有望增加，整体净利率将保持在合理范围内。寒武纪相关人士对此表示，二级市场股价受综合因素影响，公司不太了解机构的看法。

此外，国际形势也对科创板产生了影响。1月15日，荷兰宣布将扩大半导体相关物项出口管制范围，同时美国商务部也发布了一个“临时最终规则”，加强了对流片的管制，限制流片落地。商务部新闻发言人对此表示高度关切。

截至午盘，三大指数微涨，沪指涨0.21%，深成指涨0.06%，创业板指涨0.01%。沪深两市半日成交额8516亿元。而寒武纪股价则大幅下跌超过11%。

寒武纪作为过去一年A股市场的明星股，其涨幅曾一度刷新市场认知。然而，今日早盘，该股一度大跌近16%，表明若没有明显的业绩支撑，股价越高，风险也越大。尽管如此，寒武纪的市值目前仍在2600亿元左右。

在寒武纪的带领下，A股芯片龙头接连跳水，海光信息一度跌超5%，兆易创新一度跌近3%，中芯国际涨幅也显著收窄。港股中芯国际、华虹半导体涨幅亦有所收窄。

市场人士认为，沐曦集成电路IPO的消息是触发寒武纪调整的重要原因之一。资料显示，该公司于2023年入选《胡润全球独角兽榜》，2024年又入选《胡润中国元宇宙潜力企业榜》。其最新的MXC500曦云系列产品号称对标英伟达A100/A800，目标FP32算力15TFLOPS。可以说，国产GPU市场迎来了一位强有力的竞争对手，市场上的估值也将因此再平衡。

对于股价大跌，寒武纪方面表示，股价受综合因素影响，公司不太了解机构对业绩预告的看法。而广发证券近日发布的研报则认为，去年四季度，寒武纪归母净利润扭亏为盈，反映了公司聚焦云端核心业务，实现营收快速增长的同时，优化资源配置，各项费用都得到了有效控制。预计2025年该公司或扭亏为盈。

那么，寒武纪的走势究竟是空中加油还是涨势告一段落呢？分析人士认为，估值需要一个再平衡的过程，股价回落至一个合理水平后，将等待业绩来验证趋势。毕竟，寒武纪是我国稀缺的AI算力芯片厂商，在人工智能的大潮中享受高估值是理所当然的。而且，该公司的业绩趋势也在向好。

此外，光大证券认为，寒武纪2024年三季度末预付账款和存货均创公司上市以来历史新高，展现公司供应链持续好转，已有较好交付能力，释放积极信号。而针对海外的管制措施，国盛证券认为相关国产算力公司有比较好的生产储备，影响较小。特别是部分在纯国产先进制程领先的公司会因此受益。

（文章来源：券商中国）