科创板今日遭遇寒武纪拖累，市场表现疲软！

今日早盘，科创板龙头股寒武纪突然大幅跳水，引发AI芯片板块整体走弱，科创板指数随之走低，表现明显弱于大盘。港股市场中，中芯国际和华虹半导体的涨幅也显著收窄。这一突如其来的变化引发了市场的广泛关注，究竟是何原因导致了科创板的这一波动？

首要原因是寒武纪股价处于高位，易受场外变量影响。近日，上海证监局官网显示，沐曦集成电路（上海）股份有限公司已完成上市辅导备案，拟在A股IPO，辅导机构为华泰联合证券。该公司提供GPU芯片及解决方案，作为寒武纪的竞争对手，其上市可能会对寒武纪的估值产生影响，引发市场再平衡。

其次，广发证券预计寒武纪在营收重回高增长轨道后，2025年或扭亏为盈。然而，考虑到公司在AI芯片设计和软件生态方面的研发投入有望增加，整体净利率将保持在合理范围内。对此，寒武纪相关人士表示，二级市场股价受综合因素影响，公司不太了解机构的看法。

此外，国际环境也对市场产生了影响。1月15日，荷兰宣布将扩大半导体相关物项出口管制范围。同时，美国商务部发布临时最终规则，加强了对流片的管制，限制流片落地。商务部新闻发言人对此表示高度关切。

截至午盘，三大指数微涨，沪指涨0.21%，深成指涨0.06%，创业板指涨0.01%。沪深两市半日成交额达到8516亿元。而寒武纪股价跌幅超过11%，表现惨淡。

寒武纪过去一年的涨幅令人瞩目，但今日的大跌也警示了市场：若没有明显的业绩支撑，股价越高，跌起来的风险也越大。截至目前，寒武纪的市值仍在2600亿元左右。在寒武纪的带领下，A股芯片龙头股纷纷跳水，海光信息、兆易创新等股价均大幅下跌。

市场人士认为，沐曦集成电路IPO的消息是触发寒武纪调整的重要原因之一。资料显示，该公司入选了2023胡润全球独角兽榜和2024胡润中国元宇宙潜力企业榜，其最新的MXC500曦云系列产品号称对标英伟达A100/A800，目标FP32算力达到15TFLOPS。国产GPU市场迎来了一家强有力的竞争对手，市场上的估值也将因此进行再平衡。

对于股价大跌，寒武纪方面表示，股价受综合因素影响，公司不太了解机构对业绩预告的看法。而广发证券近日发布的研报认为，去年四季度该公司归母净利润扭亏为盈，反映了公司聚焦云端核心业务、实现营收快速增长的同时，优化资源配置、各项费用得到有效控制。未来，在营收重回高增长轨道后，该公司或扭亏为盈。

那么，寒武纪的走势究竟是空中加油还是涨势终结？分析人士认为，估值需要一个再平衡的过程，股价回落至一定水平后，将等待业绩来验证趋势。作为稀缺的AI算力芯片厂商，寒武纪在人工智能的大潮中享受着高估值。而且，该公司的业绩趋势确实在向好。根据业绩预告和广发证券的数据测算，2024年第四季度公司预计实现归母净利润为2.4亿元至3.3亿元。

此外，截至2024年三季度末，该公司的预付款项和存货均创历史新高，展现了公司供应链的好转和较好的交付能力。光大证券认为，这释放了积极信号。针对海外的管制措施，国盛证券认为相关国产算力公司有比较好的生产储备，影响较小。部分在纯国产先进制程领先的公司会因此受益，今日的市场表现可能是错杀，投资者应把握机会。