1月16日，A股市场全天呈现冲高回落态势，但三大指数仍实现小幅上涨。截至收盘，沪指上涨0.28%，深成指上涨0.41%，创业板指上涨0.66%。板块方面，家电、小红书概念、有色金属及CPO等板块表现抢眼，涨幅居前；而人形机器人、半导体、白酒及军工等板块则表现不佳，跌幅居前。个股方面，市场呈现普涨格局，全市场超过3300只个股上涨，沪深两市全天成交额达到1.27万亿元，较上个交易日放量850亿元。

早盘前15分钟，市场一度高开高走，似乎预示着普涨行情的再现。然而，从9:45至13:12，三大指数相继回落，一度集体翻绿。但随后市场跌势明显止住，截至收盘，三大指数均收红，仅科创50指数出现下跌。全A平均股价也收出一根“假阴线”，实际上涨0.26%。

从技术面来看，周二以来大盘由下跌转为震荡的趋势并未改变，但蓄力后继续上攻的预期反而增强。有分析指出，若对后市持乐观态度，可将近期的盘中低点视为买入机会进行博弈。

宏观层面，华西证券研报指出，随着央行出手稳汇率、证监会会议再次强调“稳住股市”等政策措施的实施，人民币对美元汇率已实现企稳，投资者对A股市场的利空因素担忧得到集中缓解。展望未来，A股市场有望再次交易“两会”政策预期，一轮春季行情或正在酝酿之中。

个股方面，被视为国内AI领域龙头的寒武纪股价遭遇大幅波动。早上9:45起，随大盘回落后，寒武纪持续遭大单抛售，股价快速跳水，最低跌至580元，收盘价为594元。相较上周五盘中最高价777.77元，最大回撤幅度达到了34%。整个科技线尤其是AI芯片股也随之承压。

尽管寒武纪本身并无突发重大利空消息，且其刚发布的2024年度业绩预告显示营收预计同比增加50.8%至69.2%，归母净利润为亏损4.0亿元至4.8亿元，但亏损同比收窄43.0%至53.3%。广发证券研报点评称，去年四季度公司归母净利润扭亏为盈，反映了公司聚焦云端核心业务，实现营收快速增长的同时，优化资源配置，各项费用都得到了有效控制。然而，寒武纪的高股价仍易受到场外变量的影响。

此外，沐曦集成电路（上海）股份有限公司近日完成上市辅导备案拟在A股IPO的消息，也给市场带来了竞争对手可能带来的估值再平衡预期。同时，本轮行情以来，寒武纪多次在收出“对子顶”+长上影线后迎来震荡，也可能影响了投资者的信心。

在ETF市场方面，受寒武纪等权重股走弱影响，今天场内领跌的ETF大多是科创芯片、半导体、芯片等主题。而在上涨一侧，与A股挂钩的产品中，工程机械ETF和通信ETF表现较为亮眼。工程机械ETF的上涨受益于国内中大挖景气度上行和基建开工及资金端持续改善的利好因素；而通信ETF则受益于通信行业结构性景气特点以及国产算力投资机会的把握。