东微半导近日宣布了一项引人注目的并购计划，该计划于大额股份解禁前不到一个月曝光。1月17日晚间，东微半导发布公告称，出于产品业务线延伸和整体发展规划的考虑，将以0元对价收购苏州电征科技有限公司（下称“电征科技”）54.55%的股权。

此次交易的对手方为Ridge-Semiconductor Limited和苏州迎合企业管理合伙企业（有限合伙）。交易完成后，东微半导将与苏州工业园区苏纳微新创业投资合伙企业（有限合伙）分别持有电征科技约54.54%和45.45%的股份。值得注意的是，该交易事项属于东微半导董事会决策权限，无需提交股东大会审议。

然而，此次并购交易的对价为0元，且公告显示标的公司原股东的实际认缴出资额同样为0元。这一消息引发了投资者的广泛质疑，有投资者在公开平台上指出，东微半导此举涉嫌收购一家空壳公司，并“蹭”并购概念。

据东微半导公告介绍，电征科技专注于算力服务器电源和新能源功率模块的研发、生产和销售，旨在通过IGBT、SiC、SJ FET等功率模块产品进入全球汽车、工业和电网应用市场。东微半导表示，此次收购有利于加快推进重点产品线的扩充和延伸，推动双方优势资源整合，符合公司整体发展战略规划。

然而，公告同时显示，电征科技仍处于成立初期，产品尚未正式投产。财务方面，电征科技净资产为-637万元，截至2024年11月30日的营收为19.8万元，净利润为-1137万元。此外，电征科技成立刚满一年，而东微半导则是一家成立近17年的老牌上市公司。

对于此次并购，市场存在诸多疑问。例如，作为老牌上市公司，东微半导是否真的需要借助一家尚无产品的公司来开拓产品线和市场？另外，电征科技的法定代表人、董事长付晨强将随着并购完成进入上市公司业务体系，但东微半导在公告中并未对该人士的从业背景等信息进行披露。

针对上述疑问和投资者质疑，《科创板日报》记者向东微半导方面发送了采访邮件，但截至发稿时并未取得回复。值得注意的是，东微半导即将在2025年2月10日迎来超过4000万股股份的解禁，占公司总股本的比例达到32.66%。此次股份解禁的股东中包括东微半导的共同实际控制人及其一致行动人等。

目前，东微半导正处于破发状态。根据证监会此前发布的上市公司减持新规，控股股东、实际控制人在破发、破净、分红不达标等情形下，不得通过集中竞价交易或者大宗交易减持股份。而并购等资本运作通常被视为利好信息，短期内或影响上市公司股价步入上行区间。因此，有投资者质疑此次并购计划与股份解禁是否有所关联。

对于上述质疑和疑问，东微半导方面在发稿前并未给出回应和说明。

（文章来源：财联社）