AI导读：

艾芬达因涉造假案会计师所被罚后恢复IPO审核进程，但创业板之路面临挑战。其核心技术壁垒低、研发费用率偏低、营收增长缓慢，且面临汇率波动风险。未来能否顺利登陆创业板，仍需拭目以待。


今年5月13日，大华会计师事务所（下称“大华所”）因涉造假案遭重罚，其服务的IPO申报企业江西艾芬达暖通科技股份有限公司（下称“艾芬达”）亦受波及。8月2日，艾芬达已完成申报会计师更换，IPO审核进程得以恢复。然而，艾芬达的创业板之路并不平坦，其定位已三次受到深交所质疑。

时代投研发现，艾芬达主营产品包括卫浴毛巾架系列产品和暖通零配件。尽管其声称已掌握大量生产工艺和产品研发技术，并拥有超过600项专利，但其核心技术却属于行业内通用技术，技术壁垒较低。此外，艾芬达的研发费用率也明显低于同行业可比公司。

根据深交所新修订的创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定，创业板企业要符合“三创”“四新”标准。艾芬达虽声称符合这些标准，但其营收复合增长率仅为1.86%，远低于新规要求的25%。同时，其主营产品卫浴毛巾架所处行业市场规模较小，增长空间有限，未来业绩恐缺乏“想象力”。

此外，艾芬达还面临较大的汇率波动风险。其境外销售收入占比较高，若美元兑人民币汇率下降，将对公司经营业绩带来不利影响。近期，美联储宣布降息，人民币汇率升值态势显著，若未来人民币持续升值，或将对艾芬达业绩带来冲击。

艾芬达在创业板上市之路上面临诸多挑战，其核心技术壁垒低、研发费用率偏低、营收增长缓慢以及汇率波动风险等问题均备受关注。未来，艾芬达能否顺利登陆创业板，仍需拭目以待。