AI导读：

5月份A股大盘表现不佳，投资者对“红五月”行情充满期待却失望而归。文章分析了股市冲高回落的原因，包括涨幅有限、实体经济担忧、资金面矛盾等。进入6月份，随着政策效应显现及不确定因素明朗，股市走势或有所好转。

对于今年5月份的股市行情，投资者普遍抱有较高期待。5月初，大盘不负众望，展现出了一波有力的上涨态势。然而，好景不长，上证指数在突破3150点后迅速显露疲态，勉强触及3174点后便开始回撤，成交量也随之萎缩。至月底，上证指数多次跌破3100点，市场的弱势格局难以改变，导致A股“红五月”行情表现不佳，投资者深感失望。

回顾4月份，A股大盘同样走势疲弱。彼时正值上市公司2023年年报及2024年一季报集中披露期，投资者担忧业绩“爆雷”利空，操作谨慎，导致行情不振。然而，4月底业绩报告披露完毕后，业绩风险释放，部分投资者认为基本面无忧且市场点位较低，入市契机显现，对“红五月”行情充满期待。然而，强势反弹未能持续，单日成交上万亿元的盛况转瞬即逝，行情陷入弱势震荡，月初上涨成果被吞噬。

5月份股市冲高回落的原因何在？从涨幅来看，股指上涨幅度有限，不存在调整需求。宏观层面利好消息频出，如房地产政策、国家集成电路产业投资基金三期成立等，对股市产生积极影响。然而，这些事件性刺激未能持续推高股市，投资者对实体经济运行态势存在担忧。消费谨慎、社会融资规模、吸收外商投资规模及工业企业盈利等数据表现平稳但低于预期，导致投资者对后市缺乏稳定预期，投资行为快进快出，市场盈利效应不强，更多投资者持观望态度。

此外，5月份行情偏弱导致新基金发行计划虽大但实际认购有限，资金面矛盾未缓解反而扩大。A股“红五月”行情成色不足是市场内外因素共同作用的结果。市场运行有其规律，需基本面支持。进入6月份，随着前期政策效应逐渐显现及不确定因素明朗，股市走势或有所好转，区间震荡为主基调，但交易重心上移的可能性存在。在预期不高时，A股市场或能表现更佳，投资者不必过于悲观。

（图片来源：网络）（文章来源：金融投资报）