中国基金报记者南深

7月3日晚，上交所宣布终止了3家企业的IPO审核进程，其中包括中欣晶圆半导体股份有限公司（简称中欣晶圆）。值得注意的是，中欣晶圆的终止审核原因较为特殊，系其“财务资料已过有效期且逾期三个月未更新”，这与常见的发行人或保荐人主动撤回材料的情况有所不同。

中欣晶圆主营业务涵盖半导体硅片的研发、生产和销售。然而，据上交所网站披露，该公司最新的财务数据仍停留在2022年上半年，显示其报告期内（2019年至2022年上半年）扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润持续为负，累计亏损额接近11亿元。

该公司的间接控股股东为日本磁性控股，后者于1996年在东京证券交易所上市。此次发行上市是日本磁性控股分拆其部分资产及业务，旨在于上海证券交易所科创板上市。由于日本磁性控股无实际控制人，中欣晶圆也因此声称自己无实际控制人。这一特殊情况引起了上交所的关注，并询问公司如何确保治理结构的稳定和公司治理的有效性。

日本磁性控股分拆资产上市

招股书显示，中欣晶圆的主营业务包括半导体硅片的研发、生产和销售，产品涵盖4英寸至12英寸抛光片及12英寸外延片，同时还从事半导体硅片受托加工和单晶硅棒销售业务。本次发行上市，实际上是日本磁性控股将其部分资产和业务分拆至科创板上市。

根据招股书，日本磁性控股在境内主要通过其产业投资平台杭州热磁、上海申和控制其各板块下的经营主体，包括盾源聚芯、安徽富乐德及江苏富乐华等。这些公司业务涉及硅部件和石英坩埚的研发生产、泛半导体领域设备精密洗净服务以及功率半导体基板的研发生产等。

然而，由于日本磁性控股无实际控制人，中欣晶圆也因此自称无实际控制人。根据日本会计准则，日本磁性控股未将中欣晶圆纳入合并范围。

持续亏损，面临多重挑战

从财务数据来看，中欣晶圆在报告期内持续亏损，营业收入虽然有所增长，但扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润始终为负。累计亏损额达到了10.7亿元。

公司表示，由于固定资产投资较大，且8英寸、12英寸硅片生产线正式投产时间较短，部分目标客户仍处于开拓阶段，预计未来仍存在亏损风险。若持续亏损且无法通过外部融资，公司将面临现金流紧张，进而对业务拓展、人才引进、团队稳定、研发投入和市场拓展等方面产生负面影响。

此外，公司的存货金额较高且持续增长，存货跌价准备金额也较大。尽管公司原计划募资54.7亿元用于生产线升级改造项目，但项目完成后仅新增240万片/年6英寸半导体硅片产能，不涉及新增8英寸和12英寸半导体硅片产能。

（文章来源：中国基金报）