AI导读：

中信建投陈果指出，上周A股市场整体疲软，科创板指数创新低。尽管短期表现看淡，但对中期机会保持乐观。建议围绕红利+独立景气+改革预期主题配置，关注消费电子、电力等行业。同时提醒注意地缘政治风险、美国通胀超预期等风险。

【大河财立方消息】7月1日，中信建投资深分析师陈果发布研报指出，上周A股市场整体表现依然疲软，特别是科创板指数在周五创下自2月中旬以来的新低。尽管短期内我们对市场表现持谨慎态度，但对A股市场的中期前景保持乐观。目前，资金面及政策面环境相较于年初已有所改善，若市场再次出现显著调整，将为我们提供布局优质资产的良机。短期内，市场仍需积极催化因素的推动。

陈果建议，后续的配置方向应聚焦于“红利策略+独立景气行业（如电子）+改革预期主题（包括中字头企业、财税改革相关的信息技术行业）”。在行业层面，建议关注电力、电子、石油石化、光模块以及小金属等领域。

上周，市场整体走势持续低迷，科创板指数的新低更是加剧了市场的担忧情绪，投资者担忧市场可能重演1月的大幅下跌。当前，基本面复苏乏力的预期已达成共识。然而，就今年市场的整体表现而言，短期波动可能更多地受估值端因素，即资金流动和政策导向的影响，而非基本面因素。鉴于当前资金面及政策面环境均优于1月，若市场再次出现显著调整，将是布局良机。

结合高频景气数据，展望三季度，具备独立景气周期且持续向上的成长板块包括消费电子、存储芯片、电网电力设备、工程机械以及核电等。近期，市场对电子产业链的关注度显著提升，特别是随着苹果公司在AI领域的布局逐步落地，消费电子的创新周期以及全球半导体产业的复苏周期值得期待。同时，中字头企业以及财税改革相关的信息技术行业也有望在三中全会政策预期的催化下迎来短期主题行情。

此外，值得注意的是，红利日历效应在7月将逐渐减弱。根据历史数据，中证红利成分股在派息日前后四周的超额收益表现显示，派息日后一周红利股的超额收益普遍为负，但从第二周开始，分红事件对股价的影响逐渐减弱。6月以来，中证红利成分股密集披露分红实施方案，截至本周五，已有近70%的成分股完成了派息。因此，交易层面对整体风格的影响在7月有望逐步减弱。考虑到三季度经济基本面仍面临疲弱压力，具备业绩稳定性和优质资产质量的红利股仍是底仓配置的重点，建议关注的行业包括电力、公路/铁路、石油开采、动力煤以及国有银行等。

风险提示：投资者需留意地缘政治风险、美国通胀超预期以及房地产周期继续下行等潜在风险。

（文章来源：大河财立方）