1月20日，A股市场经历全天冲高回落的行情，但创业板指表现突出，领涨全市场。截至收盘，沪指微涨0.08%，深成指上涨0.94%，而创业板指则大幅上涨1.81%。

在板块方面，铜缆高速连接、影视、服装、电池等板块涨幅居前，而电商、小红书概念、草甘膦、煤炭等板块则跌幅居前。市场整体表现活跃，超过3600只个股上涨，沪深两市全天成交额达到1.18万亿元，较上一交易日放量474亿元。

受周末乐观预期的影响，A股市场“如约”高开，但随后按照“惯例”出现回落。午后沪指一度翻绿，但截至收盘，主要指数仍然收红，个股表现也相对较好。近期机构常用“上有压力，下更有支撑”来形容当前市场状况。

其中，深市尤其是创业板指今日涨幅更大，这主要得益于其第一大权重股宁德时代的大涨，收盘涨幅达到5.57%，创下去年10月18日以来的最大单日涨幅。此外，贵州茅台和寒武纪也同日上涨，这或许是“春季行情”开始的一个重要信号。

具体来看，寒武纪作为科技线的核心之一，在中兴通讯、中芯国际表现稍弱的情况下，得到资金拥护。与此同时，英伟达CEO黄仁勋的演讲提到继续使用铜技术，受此影响，“铜缆高速连接”板块涨幅居全市场首位。海通证券表示，铜连接产品在数据中心高速互联产品中一直扮演着重要角色，未来有望在AI数据中心市场寻求潜在应用空间。

宁德时代作为新能源赛道的“大哥”，表现强势。商务部等8部门联合印发的《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》进一步明确了汽车以旧换新补贴政策，提振了行业景气度。此外，新能源的走强还得到了“出海链”的逻辑强化，中国动力电池产业在国际市场崭露头角，成为推动全球新能源汽车发展的重要力量。

贵州茅台代表的消费线也有表现，如消费电子、服装家纺、零售等板块也有涨幅，但相对较小。消息面上，全国各地将陆续实施手机等数码产品购新补贴，同时数据显示，2024年我国社会消费品零售总额达到48.8万亿元，比上年增长3.5%，规模稳居全球市场前列。

中信证券表示，本周市场即将进入外部扰动落地的关键窗口期，美国总统正式就职、美联储议息会议召开、美国联邦债务或将触及上限。交易损耗指标显示，A股市场短期回调基本结束，从抢筹指标观察到，交易的抢跑行为正在发生，并将持续，春季攻势或将提前。

此外，上周五纳斯达克中国金龙指数大涨，今天港股也迎来强势爆发，受此影响，场内多只中概互联ETF涨幅居前，香港消费、恒生互联网、港股消费等主题ETF也纷纷跟涨。但值得注意的是，虽然名字相同或相似，这些产品跟踪的指数其实略有差异。