新华财经香港1月21日电（记者李柏涛）2025年初，港股市场经历了两周的回调，恒生指数一度触及19000点低位，但市场情绪在近期明显回暖。1月21日，港股高开高走，恒生指数、恒生科技指数及国企指数连续六个交易日上涨，分别创下1.4%、2.7%及1.6%的日内高点。

恒指继1月20日新年首次突破20000点后，21日进一步攀升至20205点的高位。截至收盘，恒生指数收报20106点，上涨0.91%，主板成交额突破1479亿港元大关。

从机构分析来看，内地宏观数据的超预期表现以及“南水”的持续流入，为港股市场的走高提供了重要支撑。

港股估值步入修复通道

恒生投资发布的2025年投资市场展望显示，预计内地今年将出台更多宽松政策，推动经济上行，以抵消不利因素并应对外部环境带来的挑战。对于港股而言，这些宏观经济积极政策将为其走势提供更为强劲的支持。

国泰君安研究认为，内地有望在2025年持续在政策端发力，港股盈利状况将继续改善。随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力将有所减小，这将进一步拓展政策空间，相关支持性政策有望持续推出，有效对冲外部压力。

中信证券指出，自去年9月24日以来，港股市场流动性大幅提升，风险偏好回暖，市场卖空占比显著下降，均表明港股投资者情绪呈现明显上升趋势。尽管港股市场已经经历了一波强劲上涨，但当前其在估值和盈利匹配方面仍在全球主要市场中展现出吸引力。无论是股权风险溢价还是动态市盈率，当前均处于适当水平或甚至历史低位，后续随着投资者情绪的持续改善，港股市场有望进一步上扬。

兴业证券认为，当前港股市场已进入布局良机。1月下旬之后，海外因素对中国股市的影响将有所改善，中国资产的配置吸引力将得到提升。此外，即将到来的“年报季”也将为资产重估带来机遇。

中信证券预测，2025年港股市场有望迎来反转行情。当前全球范围内，港股的估值优势显著。2024年前十个月，南向资金已累计流入近6300亿港元，整体中资相对外资的话语权大幅提升，特别是在中小市值板块。在一系列政策逐步落地的背景下，投资者预期有望趋于稳定。

东吴证券同样认为，2025年港股市场将进一步迎来估值修复。特别是上半年，受益于两会政策部署带来的基本面改善预期以及美联储的进一步降息，港股市场表现有望更加出色。

新股市场热度持续高涨

随着内地与香港市场深化合作，政策调整带来诸多便利。例如，香港证监会与港交所联合发布新政策，允许已在A股上市的企业在香港的申请流程中享受快速审批，这一举措吸引了更多A股上市公司和内地龙头企业赴港挂牌。

事实上，2025年至今，已有8家公司成功在港上市，香港新股上市市场复苏势头强劲。众多机构预测，今年港股IPO数量将达到80至90宗，募资规模约为1200亿至1500亿港元。

数据显示，仅在1月13日至19日这一周，虽然港股IPO市场没有公司通过港交所聆讯，也没有新公司启动招股，但递表活动依然活跃，共有11家公司递交了上市申请。

业内人士表示，许多企业在选择赴港上市时，已不再单纯考虑IPO能筹集多少资金，而是更看重通过在港上市搭建起可持续融资通道。特别是对于科技企业而言，它们是资金的重点关注对象，资金对这些企业的再融资一般持积极态度。因此，今年预计将有更多科技企业进行再融资。

机构分析认为，港股市场再融资总额的不断增长，不仅反映了市场对港股市场的信心，也预示着未来港股市场将继续保持强劲的增长势头。

（文章来源：新华财经）