2025年农历春节前，A股市场仅剩4个交易日。面对即将来临的8天长假，投资者再次面临持股过节还是持币过节的抉择。根据历史数据分析，过去15年间，上证指数在春节后上涨的概率超过了七成。今年，有机构预测，市场风险偏好的企稳以及对政策的积极期待，或将推动科技成长股、内需消费股以及中小市值股票的反弹。

从投资策略角度看，包括TMT在内的中小成长领域获得了机构的普遍看好。特别是AR眼镜、人形机器人、信创、低空经济等细分领域，被认为是投资者应重点关注的。此外，高股息红利资产仍被视为防守端的优选配置，电力、公路、银行、运营商等板块被推荐。

节后沪指上涨预期增强

经过2025年年初的震荡调整后，A股市场近期显现出触底反弹的迹象。国泰君安证券策略首席分析师方奕建议持股过节，并指出市场风险偏好的企稳以及对产业、内需政策的期待，将有助于推动科技成长股、内需消费股及中小市值股票的反弹。同时，港股市场因对不利因素计价更为充分，叠加优质公司现金占比提高，其投资价值也将逐渐显现。

根据Wind及国泰君安证券的统计，自2010年至2024年，上证指数在春节后10个交易日内实现上涨的年份达11个，其中7个年份在春节前后10个交易日内均实现上涨。这一历史数据为持股过节提供了有力支撑。

近期市场交易情况显示，部分资金可能已在春节前采取行动。中信证券首席A股策略师裘翔指出，A股交易的“抢跑”行为已经发生并将延续，部分资金选择买入相对低位的资产。考虑到本周是春节假期前的最后一个完整交易周，这部分资金或继续“抢跑”并选择持股过节。

国金证券策略首席分析师张弛认为，2024年四季度已感受到基本面的边际回暖，微观主体对未来预期持续改善。尽管当前国内经济边际回暖对公司股价的实质性贡献占比仍较低，但只要经济持续回暖，市场有效流动性将趋于改善，对市场估值形成支撑。

中银证券首席策略分析师王君表示，当前宽货币与财政加力的政策路径不变，市场微观流动性尚可，A股市场趋势向上，但幅度和节奏需等待总量层面宽松及内需回暖预期的验证。

聚焦科技成长风格

1月21日，A股市场行业板块表现中，电子、通信、房地产等板块涨幅居前，智能音箱、ASIC芯片、MCU芯片等概念板块活跃。多家券商看好科技成长板块作为春节前后的布局方向。

东吴证券首席策略分析师陈刚认为，春节前市场“抢跑”反弹的可能性不容忽视，在流动性充裕、产业趋势活跃及政策想象空间打开的背景下，A股市场中小盘科技成长和顺周期风格将共同演绎。他看好人工智能、新能源、空天信息技术、数据要素等领域，特别是AR眼镜、人形机器人、新型电力系统、信创、低空经济、数据安全等细分品种。

财通证券统计显示，近年来各行业板块在春节后的表现中，TMT板块整体领先，通信、计算机、电子行业平均超额收益及配置胜率排名靠前。结合国内经济数据稳中向好等因素，财通证券首席策略分析师李美岑建议重点关注TMT板块、小盘股、主题投资以及成长风格在春节后的行情。

红利资产配置价值凸显

上周市场表现显示，以TMT为代表的成长行业整体涨幅靠前，但部分板块中的龙头个股出现较大幅度调整。出于抵御外部风险扰动的考虑，高股息红利板块继续受到券商青睐。

华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞指出，近一个月以来，震荡下跌行情中高股息板块相对抗跌，上涨行情中小盘市值风格占优。基于春节前风险偏好改善仍存在不确定性的判断，高股息板块仍可作为防守端配置，其在无风险利率走低的背景下性价比提高。

方奕同样认为红利资产可作为阶段性避险工具，对于保险、理财子等中长期资金而言，红利资产的股息率仍具较高吸引力。他推荐电力、公路、银行、运营商、港股互联网等板块的细分品种。

（文章来源：中国证券报，以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。）