近日，在‘轻舟必过万重山’——《首席连线》2025年跨年市场展望专题节目中，富达基金投资主管聂毅翔对A股市场的未来走势进行了深入剖析。他指出，A股估值无论横向还是纵向对比均展现出了较强的吸引力，加之中国资产在全球投资者资产配置中显著低配以及与全球其他资产的低相关性，预计2025年将吸引海外资金回流中国市场，加大对中国核心资产的配置力度。

对于2025年的A股市场，聂毅翔持谨慎乐观态度。他认为，政策扶持下的科技、高端制造、消费和医疗保健等行业将成为市场关注的焦点，特别是科技创新和内需两大方向。中国的科技和先进制造业在全球竞争中展现出领先地位，而人均GDP的长期增长趋势也将推动消费需求的显著提升。

聚焦中国经济，聂毅翔强调，尽管地缘政治博弈给中国经济发展带来挑战，但中国经济的政策取向和发展模式具有较强的独立性和自主性。经济走势主要受国内政策与内生动能影响，稳定的宏观政策将是影响2025年中国经济发展的关键因素。中国正在探索稳健且可持续的增长模式，聚焦国内消费和高端制造业，新兴产业稳步升级，资本支出和外部需求上升为整体增长提供支持。

从全球经济来看，聂毅翔表示，富达对美国经济的基本预测已从软着陆转为通胀回升，并预计美国将转向保护主义政策，着重国内发展。这将对其他主要经济体产生一定影响，可能影响其经济增长前景。然而，中国经济因其独立性和自主性，有望在全球经济分化中保持稳定增长。

在谈到A股市场的具体表现时，聂毅翔指出，面对当前挑战，中国政府已出台一系列刺激措施，特别是去年12月的重要会议对经济布局及政策取向的明确，提振了投资者信心。同时，中央经济工作会议提出实施适度宽松的货币政策，为市场流动性提供了支撑，A股市场交易量保持高位。随着中国经济从筑底阶段步入上升通道，公司盈利有望复苏，聂毅翔预计在未来的一季报和半年报中，将看到中国上市公司盈利的逐步复苏。

在具体投资板块上，聂毅翔建议关注受到政策扶持的科技、高端制造、消费和医疗保健等行业，特别是科技创新和内需两大方向。此外，他还看好红利资产的配置价值，认为在低利率环境下，红利资产具有强收益特征，有助于为投资者提供长期稳健回报。同时，聂毅翔还会关注银行、金融类资产，煤炭、石油等周期类资产，以及相对稳健的交通运输、电信运营和仓储物流等板块。

在风险方面，聂毅翔认为，中国企业在应对外部风险时通常会灵活应对，以减轻对企业盈利的影响。此外，他还建议密切关注国内宏观政策在应对内外部挑战下的持续性与实施效果。对于海外资金回流中国市场的预期，聂毅翔表示，从估值水平来看，A股目前仍处于历史低位，与全球其他主要市场相比也具有较高的吸引力。同时，中国资产的表现与全球其他资产的相关性较弱，在当前海外资产估值偏高的背景下，中国资产的配置价值显著。

（文章来源：澎湃新闻；图片来源于网络）