AI导读：

美联储副主席杰斐逊和多位官员表示，美国经济在2025年初开局良好，但通胀率仍略高于目标，因此利率调整需谨慎。机构预测美联储降息空间有限，降息不及预期的概率较高。

美联储最新信号解读：美国经济开局良好，利率调整需谨慎！

2月5日，美联储副主席杰斐逊在公开场合表示，美国经济在2025年初展现出强劲势头，经济和劳动力市场均保持稳健。他强调，尽管通货膨胀率在过去两年半内大幅下降，但仍略高于美联储设定的2%目标，因此官员们在调整利率时应持谨慎态度。

同日，旧金山联储主席戴利也发表了类似观点，她指出，在通胀率接近美联储目标之前，并不急于推动降息。此前，芝加哥联储行长Austan Goolsbee也表示，在特朗普政府带来的不确定性增加的背景下，美联储应更加谨慎地对待降息决策。

摩根士丹利经济学家预计，美联储3月份降息的可能性不大，转而预计今年6月将有一次降息。根据CME的“美联储观察”工具，美联储3月维持利率不变的概率为84.5%，降息25个基点的概率为15.5%。到5月，维持当前利率不变的概率为61.6%。

杰斐逊在详细阐述其观点时提到，美国经济从2025年开始处于有利地位，有弹性的消费者支出和稳健的劳动力市场为经济增长提供了支撑。他强调，政策制定者在考虑进一步调整利率时，将仔细评估即将公布的数据、前景变化以及风险平衡。

戴利则指出，积极的经济势头将在今年继续，美联储可以让仍具限制性的利率继续发挥作用以减缓通胀，同时观察政府出台的政策。她认为，特朗普的关税政策不会对美国经济增长构成重大风险，但将密切关注其对通胀的影响。

Goolsbee强调，在不确定性增加的情况下，美联储需要更加谨慎地对待降息步伐。他指出，评估关税影响的任务并不简单，需要辨别经济的走向，并可能不得不放慢政策调整的步伐。

机构方面，中信证券研报指出，年内美联储降息空间或最多为50个基点，降息不及预期的概率较高。摩根士丹利经济学家则预计美联储将在今年6月降息。西部证券表示，10年期美债收益率维持震荡，需警惕美国政府采取行动以应对DeepSeek模型的崛起等风险因素。

总的来说，美联储官员的表态和机构的预测均显示，美国经济在2025年初展现出强劲势头，但通胀压力仍然存在，利率调整需谨慎。未来，随着更多数据的公布和政策的变化，美联储的货币政策走向将更加清晰。